《理財的謊言》

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电子书内容转载黑大的部落格

內容簡介：
多數人60歲後退休後仍面臨推休金不足夠養老的問題，有時候不在於他們在年輕的時候並沒有妥善的理財規劃，而在於錯信專家那一套傳統理財法則，導致他們無法成功累積財富！理財專家只是摧毀你的財富，創造財富予你從來不是他們的工作。
自美國單方面廢除金本位，導致全球進入法定貨幣，通膨不斷的時代，過去的傳統理財法則現在根本就不管用了。
而所謂的理財專家，卻用錯誤的方式教導民眾抵禦通膨，目的在於圖自身私利。
例如：他們會教投資者25%的資金作為儲蓄定存，25%投資公債。這樣的資本配置方法簡直是胡搞！因為若發生儲蓄定存被摧毀的時候，政府公債也會一文不值。
理財專家也不建議你買黃金，並極力灌輸你黃金的壞處，或者最多將黃金投資限制在你10%的資本範圍內，並說超出這範圍就會有危險。理財專家之所以不推荐黃金的真相，實際上是他們無法從你的黃金投資中獲得任何利益。
一般的理財投資書籍大多側重於抽像理念傳播，而不注重「怎樣做」的細節。本書除告訴你「怎樣做」的細節外，還告訴你不同理財項目的策略思想，而非陳腐的且不符合實際的理財思維。
本書會以最簡單的方法解釋如何理財。


第一章：如何讓你的儲蓄保值
我們小時候，長輩會告訴我們儲蓄的重要。他們買了一個可愛的小豬撲滿，讓我們將零用錢存入其中。待養肥了這小豬後再「殺(打破)」，將錢轉存入銀行內。
這種傳統方法已經不合時宜了，它是一個錯誤的儲蓄方法，一個讓你越存越窮的方法。
儲蓄雖然是美德，可卻被政府的貨幣政策破壞了這美德。


第二章：保險目的在於保險
銀行儲蓄10萬元，過世後仍是10萬元給家人；
投資保險10萬元，過世後可給100萬元於家人。
天有不測風雲，人有旦夕之禍福。
保險是必須的基本投資。


第三章：用來好退休的債券騙局
債券是金融市場中最主要的投資工具，對經濟的重要性而言，債券市場遠遠重於股票市場。
一直以來，債券被視為安全性高的投資工具，其之所以較安全的原因，是債券發行企業大多都會根據自己財務能力而發行債券，不會輕率行之。這也是為何債券安全性高於股票的原因。


第四章：駕馭你的股票基金
很久以前，在一個經濟蕭條時期，一個外鄉人正參觀紐約金融區的景色。當到達巴特利時，一位導遊指著一群停泊在港口的豪華遊艇，說道：「瞧，那些就是銀行家的私人遊艇。」
又指向另一邊道：「那些是經紀人的遊艇。」
外鄉人問道：「那客戶的遊艇在那裡呢？」
這是一個《客戶的遊艇在哪裡？》的故事，但也無意中暗示一個事實，投資共同基金是讓金融界人士發達，而不是讓作為客戶的基民致富。


第五章：房地產的投資真相
房地產投資有一些幾乎被視為金科玉律的說法，如：
1.房地產不會貶值，長期上總是上漲的；
2.房地產投資風險低；
3.房地產是資產；
4.房地產可抵禦通膨。
就是因為對這些金科玉律的堅信，所以即使對房地產一竅不通的人都敢投資房地產。可事實上真是如次嗎？
實際真相是：
1.房地產根本不會上漲；
2.房地產風險未必低；
3.房地產是債務；
4.房地產不可抵禦通膨。
怎麼真相和我們生活所見的事實完全相反？
那是因為貨幣幻覺的緣故。

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何谓金发经济？

这是米歇尔在这一期的里的资汇剪报，

希望你也能知道什么是金发经济 ；）

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证劵投资24堂课，第四则 基本面分析与技术分析

米歇尔今天开始读这本书，

也也会陆陆续续在这儿写阅读分享，

第一则
要懂得止损
因为不是每一次都判断准确，如果不及时止损，

之后会遭遇更大的损失。
亏损10%是就是要止损了，
如果以技术图分析买入，止损在股价跌至7到8%
为什么你应止损在8%？
因为这样你才可以再投资。
那么在任何股票风险就只有8%的损失。
在买入股票的时候，要给自己设定两个价位，一是获利的价位，

二是止损的价位。
止损的根本目的是＂留得青山在＂留住宝贵的资金，以图东山再起
股市没有真正的赢家，只有即使纠正错误的赢家。

第二则

现在就是最佳时机

任何时候都是好时候，
因为股票长期走势来看总是上升，
当然股市总在波动，找一个相对低点入市也比较合理。
作为新手，应该避免最富投机性的领域，例如低价股，期货，

外国的股票，他们的风险和价格波动性很大。
‘不善者，吾亦善之’
对大众追捧的股票，我们要善待之，
对大众厌弃的股票，我们也要善待之。

第三则

遵从一定的规则，五倍情绪左右

-买卖股票切勿感情用事，应遵循一定的买卖规则，别让情绪左右你的决定。
-不要投资低于15元以下的股票，最好的公司不会低价发行期股票。
-分析过去的绩优股可指导你挖掘到将来的丰厚收获。
-经常对自己的教育作出分析已从中获取经验教训。

第四则

基本面分析与技术分析

基本面分析和技术分析缺一不可
在基本面发生变化之前，量价图表将会提示我们潜在的问题或投资机会。
基本面分析师你购买每只股票的基础，，他是区分优良的保证。
而技术分析是来判断该股票当前的时常表现。

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冯先生过往30年的投资经验

摘录冯先生过往30年一些精华片段

1、旁门左道和人间正道
冷眼认为，财富的创造，必须建立在价值的创造上，作为经济的一环，商业的一环，股票价值不可能无中生有，无中生有如果存在，也只能是昙花一现。正道，就是从商业的角度，依据基本面进行投资。股票投资者如果一开始就对股市存在错误的观念，以为可以在股市上快捷致富，那么他的下场几乎肯定是悲惨的。

2、买股票就是买股份
冷眼认为，买股票就是买公司的股份，股票代表公司的资产和业务，就像地契代表土地一样。这个观点的建立是非常重要的，可以说，也是股票投资的关键所在。没有确立这个观念，你很难在股市上投资成功。每次在买进之前，都必须提醒自己：我是在买进这家公司的股份，不是买进赌桌上的筹码。在认识清楚买股票就是买股份之后，整个投资景观就都完全改变了。所以，在参股之前，和合伙做生意一样，必须对公司有深入了解，并且和你有信心的朋友合伙一样，谨慎对待投资公司的管理层。

3、股票风险有多高？
很多人都认为股票风险很高，但冷眼认为，股票风险不会超过直接做生意的风险。只要你不是跟随市场情绪，高价买入公司股票，那么你的股份代表公司的业务，公司经营成功，你的股份价值也会随之上升，如果经营失败，甚至破产，你的亏损极限是0，但如果是做生意，有资产担保的话，可能还会累及个人。所以，股票投资的风险，源自于企业的失败，这是企业风险。如果买价过高，还有市场跌价风险。所以，投资者应该避免高价买股，因为高价买好股，尚且难赚钱，何况可能买到劣股。所以，治本之道，就是反向+成长+时间=价值。这是冷眼三十年所坚持的方程式。只要长期旬正道而行，投资者就能取得合理的回报。

4、长期投资不应刻舟求剑
冷眼曾推荐，如果投资者20多岁就持有马来西亚银行、大众银行、丰隆贷款、OYL和东方实业五只股票，30年后1万令吉（马来西亚币）就会变成1百万。但投资者总是会产生一个错觉：就是买入一些股票后，锁在保险箱不理不睬，30年后打开就发现自己成为百万富翁。但这种想法无疑于刻舟求剑。30年的漫长岁月中，马来西亚股市900多家公司中，只有极少数能成为这样的极品，更多的公司是不断沉沦，甚至消失。因此，买入股票后，投资者必须紧密跟踪公司动态和变化，切记置之不理。一旦发现公司环境变化而业务萎缩，走下坡路，就不能再坚守下去，甚至亏本也要斩仓出来。所以，长期投资多长时间合适，是否继续投资下去，不应由时间，而应由公司表现决定。另外，如果股市极端疯狂，给出高的离谱的价格，你还坚守长期投资不出售，冷眼认为你就不是做股票投资的料子。

5、为什么不能等三年？
如果你买荒地开辟种植油棕园，从伐木、烧芭、开路挖沟，育苗，种植，除草，施肥，整整忙了三年，才看到棕果出现，收成仍不足以维持开支，再等两年，棕果渐丰，油棕园的收支才达到平衡，仍没钱赚。这已是第五个年头了。忙了五年，只有付出，没有收入，你不以为苦，因为你知道那是赚钱无可避免的途径。如果你是一名中小型企业家，你有制造某种产品的经验，过去你是为别人管理公司的，现在决定自己创业，你决定建一间工厂，你从调查市场，向银行接洽借款，寻找厂地，设计厂房，招聘员工，装置机器，试验生产，到产品推入市场，从策划到产品出现在百货公司的货架上，前后三年，再苦撑两年，才开始有盈利，那已是第五个年头了。你认为这是创业的正常过程，你心甘情愿与你的事业同行五年，毫无怨言。以上的例子—开辟油棕园，从事工业，开零售店，从筹备到赚钱，快则一年半，慢则五年，业者从无怨言，因为他们了解，做任何事业，都需要时间，绝对没有一蹴即成这回事。以上例子有一个共同点，那就是投入资金，希望赚取合理的利润，这叫“投资”，业者除了知道投资需要时间外，他们也接受一个事实，即凡是投资，都有风险，没有任何投资是没有风险的，风险是他们赚取比银行定存更高的利润所面付出的代价。


投资者接受两项事实：
①投资需要时间才能赚到利润，没有捷径可操。
②凡投资都有风险，风险的高低常与利润成正比。


股票投资，是许许多多投资管道之一，为什么投资者不能接受以上的两项事实。做事业，你可以等三、五年，股票投资为什么不能等三、五年？在做任何事情失败后，多数人只怨别人，把责任推在别人或环境身上，能自我反省的人少之又少。股票投资也一样，亏了本不是怨股市，就是怨别人使奸用诈，从来不检讨自己失败的原因。再问一次：买屋子可以等三年，为什么买股票不能等三年？

6、股票投资要有“三识”
冷眼认为，投资要成功，必须有“三识”，就是：知识、常识、胆识。知识就是对投资对象有深入的认识。例如买银行股必须选择管理严格的银行，因为银行是薄利多销的行业，赚率（净利润率）约为，管理稍微松懈，坏帐增加2%，银行就会亏大本。其次就是银行的业务，所涉及的范围很广阔，分行的分布遍及国内外，没有可能以“亲力亲为”的方式监管，所以“制度”很重要，银行要成功，制度必须完善和严密，职员必须严格遵行，处理业务不可有“创造性”，更不可感情用事，否则的话，坏账必然增加。而坏账的高低，是银行的成败关键。所以你在买进银行股时，要知道有关银行在放贷时是“松”还是“紧”，负责批准贷款的人接受不接受“礼物”。如果借款人不符合条件也可以取得贷款，而批准人接受“礼物”，或是高层人员受政治人物影响而发出大批贷款的话，千万不要购买此类银行的股票。

7、怎样减少亏损？
冷眼先生说，我曾问学医的大儿子：“学医最重要的是学什么？”他说：“学习怎样不把人医死。”这个回答很奇特，事隔十多年仍记忆犹新。所以，做股票的人首先不是学怎么赚钱，而是学会不要亏掉大钱。作为散户，总会有看走眼和买错股蒙受亏损的时候，但只要赚多亏少，长期就可以赚钱。如何减少亏损呢？经验就是采取反向策略，尽量买低，一个简单看法就是一年中的股价最低和最高价之间的平均价，位于最低点和平均价之间就属于低买入区间。而要想在低买入区间购入股票，就要养成反向的习惯，在股市低潮时进场。大多数货物，都是价格越便宜越多人买，唯独股票是越低越没有人买。价格越高，买的人反而越多。这就是大多数人最终赔钱的原因。买入如果股价升够50%，则基本已经脱离危险区，可以放任股价奔跑。如果公司业绩继续改善，就不应该急于脱手，而是继续追随公司成长。但如果公司经营有恶化趋势，则无论赚或赔，都应果断卖掉。

8、散户三部曲
冷眼先生认为，美国次级房屋贷款，在全球股市掀起滔天巨浪。在过山车般的股市中，散户惊惶失措，都成了惊弓之鸟。在惊涛骇浪中，散户们的情绪商数（EQ）压倒了智慧商数（IQ）。当情绪控制理智时，他们所作的决定，是情绪的决定，不是理智的决定。情绪的决定，不讲理由。因为情绪与理智，水火不相容。当情绪主宰一切时，理智只好退避三舍。在此次的股灾中，许多散户，被突如其来的巨浪，冲到晕头转向，情绪失控，惊慌抛售，犯下大错，在股市最糟的时刻，贱价把股票卖掉。贱价抛售犯下大错还不到一个月，他们就后悔了，因为他们几乎是以最低的价格卖出。为什么会犯这个错误？因为他们的眼睛只看到股价，没有看到股票背后的资产。如果他们了解股票所代表的资产，了解这些资产的价值，他们就不会那么心慌，就不会不计成本地抛售，而造成无谓的损失。根据情绪进行投资的散户，他们的行动可分为三个阶段，叫“散户三部曲”。


买股三部曲：


第一部：熊市——股价低沉，市场淡静，散户绝迹股市，股市死气沉沉。其实，这个时候，大部分股票的价值都被低估，但散户不感兴趣，他们感兴趣的是股价，不是股票的价值。所以他们不买。


第二部：牛皮靠稳——股市上升了一截，散户还是不要买。因为他们在低价时没有买进，现在股价已上升了二、三十巴仙，他们心有不甘，买不下手。


第三部：牛市形成——综指破五关斩六将，冲上一千四百点，散户们见猎心喜，见亲朋戚友捞得风生水起，信心大增，乃大肆进场。就在兴高采烈时，次房事件演成股灾，引出了卖出的三部曲：卖出三部曲：第一部：利润不多，而牛气逼人，他当然不会卖。第二部：综合指数跌至1300点，他认为这是暂时性的，不久就会回升，所以决定不卖。况且高价时有得赚，现在反而亏本，他们不甘愿卖。第三部：综合指数直线下跌，跌破1200点，他有大祸临头之感，信心崩溃了，不计成本抛出。结果发现他是以最低价卖出。买进三部曲的特点是：高买。卖出三部曲的特点是：低卖。高买低卖，刚好跟股市金言——低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗？如果想的话，很简单，只要将买的和卖的三部曲，颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是”反向”。

9、“烂”比“跌”更可怕
如果公司的生意越做越萎缩，年年亏蚀，而且亏蚀额越来越大，最后可能面临破产的噩运，则股份的价值，必然一跌再跌，最后可能使你血本无归。在短期内，股票的价格会受到股市走势或人为操纵的影响，波动激烈。但长期来说，股价必然与公司的业绩同步，也就是说，股价必然会反映公司的业绩，只不过时间上有迟早之分而已。


举一个大马的例子说明：大众银行（PbBank，1295，主板金融股）在1996年金融风暴前的股价最高为令吉，最低为令吉。假如你在1996年时以令吉的最高价买进一千股（面值50仙）收藏至今，在收取五次红股及认购一次附加股之后，目前拥有一千九百五十股（面值一令吉），以今天令吉的价格计算，价值一万八千余令吉，等于十年前投资额的四倍，假如把历年收到的丰厚股息也计算在内的话，赚了超过五百巴仙。请注意，你在1996年时是以当年的最高价买进，仍能取得五百巴仙的盈利。如果是以当年最低价令吉买进，就赚得更多。大众银行在1998年金融风暴时曾一度跌至0.81令吉，如果你以此价买进的话，你将赚十倍以上。如果你继续拿下去的话，将来肯定能赚得更多。大众银行的盈利，年年上升，是使你即使高价买进，仍能反败为胜的主要原因。在十多年前，当第二板的股票，都被炒到十令吉以上时，我的朋友以十令吉的价格，买进一千股开屏（KaiPeng，8796，二板贸服股），坚守至今，由于该公司连年亏蚀，股价一跌再跌，今天只剩二分。切勿低价买坏股同样是高价买进，持股期限同样超过十年，买好股和买坏股，结果有天壤之别。所以，散户宁可高价买好股，切勿低价买坏股。当然，如果坚持反向策略，低价买好股，就可以赚得更多。“烂”比“跌”更可怕。可怕十倍。


10、猜股市如抓黄鳝
“股市还会起吗？”这是我最常被问到的问题。我的回答一律是“不知道”。
我知道询问者会感到失望，甚至心里还会抱怨。他们认为我自私，明明是知道的，却不肯跟他们分享预测股市动向的心得。实际上，“不知道”是我最诚实、最诚恳的答复。我确实不知道明天，下个月或明年股市会怎样，我也不认为有谁有这样的本领。如果我真的知道的话，我一定乐于跟大家分享，就好像我乐于跟大家分享我的基本面投资心得一样。无数的人，殚精竭虑，“发明”预测市场新的方法，都没有一样经得起时间的考验。我从此不再浪费时间去猜测股市的动向了。第一、是因为股市根本是不可预测的。第二、是股票投资赚钱根本不需要靠预测股市。股市有如黄鳝，浑身滑溜溜，你根本无法抓住它。一个曾经做过鱼贩的老同学告诉我抓黄鳝的“秘诀”。他说：“黄鳝吃软不吃硬，所以只能‘托’，不能用力‘抓’。”不能用力捏，否则，它感到不舒服，就会挣扎，你无论多么用力，都会从你手中溜走。抓黄鳝，紧不如松，快不如慢，刚不如柔，巧不如拙。股市也一样，你盯得太紧，企图预测它的动向，它偏偏跟你作对。许多股友，千方百计，企图“捕捉”股市的起落，结果都徒劳无功，就好像用力抓黄鳝，始终抓不住一样。最好的方法，是远离股市，不太在意它的波动，把焦点集中在公司的业绩表现上，反而更易“驯服”股市。就好像轻轻托起，反而更能将黄鳝“制服”一样。股市的波动，就好像黄鳝的不断蠕动一样，是正常的，不必去理会它。采取反向策略，低价买进好股，就不动如山。只要公司业绩不断上升，就不卖。不要理会股市短期的波动，不必担心你的股票不会起，因为当公司赚钱越来越多时，股价必然会同步上升。
股市于我何有哉？
此之谓投资正道。

11、锁定五星级股票
有一位股友，*将一笔不小的资金，投入股市，最近计算手头股票的价值，竟然只得个不盈不亏。他不但浪费了宝贵的资源，而且浪费了20多年宝贵的岁月。原来他最爱听小道消息，喜欢跟风，高价抢进，而所购之股票，十之八、九是垃圾股。高价买劣股是致命伤高价买进劣股，是他的致命伤。幸亏在他的组合中，尚有一、二十巴仙是优质股，在二十年中，这些优质股增值一、二十倍，所得盈利，刚好抵消了劣股的亏损，使他仍能不盈不亏。他最近向我检讨20年战绩时，喟然叹曰：“假如我当初摒绝投机，脚踏实地投资，只买五星级股票，收藏至今，身家何止增加十倍”，言下懊悔不已。“更重要的是”，他说：“20年来精神受尽股市风波的折磨，常常提心吊胆，真是一场噩梦。”
股市抢杀收获往往越少，在别的行业，你越勤劳，收获就越多。股票投资则刚好相反，你越勤劳，做得越多，不断在股市中抢进杀出，收获往往越少。收获最多的，反而是在买进好股后，就不动如山的长期投资者。这就是郭鹤年、丹斯里郑鸿标、丹斯里李深静挤身大马富豪榜的秘诀。
股票投资，只要不犯上严重的错误，长期投资基本上都可以取得超越定期存款的回酬。要减少错误，最好的办法，是为自己设定一个投资准则：只买五星级股票。所谓“五星级股票”就是：第一，有卓越的管理，切忌买入管理有瑕疵的公司；第二，有成长的业务；第三，有稳定的盈利历史；第四，财务稳健；第五，生产永远有需求的产品，并以世界为市场的企业。五星级股票如同根深巨树，即便干旱，亦不会枯死，春天来时，就似繁花似锦，果实累累。

12、不了解，就不买
冷眼认为，导致散户饮恨沙场的原因很多，其中之一，就是“无知”。“无知”就是不了解，就是误解。大部份股票投资者只是股市的过客。对他们来说，股市是旅店，住上几天就离开。因为他们缺乏了正确的投资理念，自然难以在股市找到立足之地，因为他们站不稳脚跟，就好像无根之树经不起暴风雨的吹袭一样。股票投资须做功课，对股票有了正确的认识，只是一个开始，接下来，你必须做很多很多功课，去了解投资环境及投资对象。了解越深，赚得越多。为什么会这样呢？因为股票投资的成败，跟你对所买股票的信心有关。有信心，你才有胆识大量买进一间公司的股票。放长线钓大鱼，有信心，你才会放长线，钓大鱼——进行长期投资。长期投资才有可能赚大钱。丹斯里李深静从来不卖IOI的股票。
丹斯里李莱生的家族不但不卖，而且不断增持都加湾、吉隆甲洞的股票。丹斯里郑鸿标从来不卖大众银行的股权。丹斯里林梧桐长期紧握云顶不放。他们拥有这些公司的股票数十年，数十年如一日。经过了数十年的复杂增长，当初所投资的一万令吉，现在值得五百万，一千万令吉。
要长期持有一只股票，就必须对有关公司，有绝对的信心。信心必须建立在了解上。了解越深，信心越强。信心越强，越不会轻易脱售所持之好股。长期持有，才能享受到复利增长所带来之庞大利润。巴菲特说“认识越深，赚得越多”，就是这个道理。如果知道一点皮毛，就买进作长期投资，如果所买非好股，则长期投资，是白费心机，徒劳无功。长期投资，必须先了解。
不了解，就不买！

13、好股何以没人炒？
冷眼认为，一般散户最常犯的毛病，是草率从事。一听到“消息”，就不暇思索，马上出击。由於担心错过千载难逢的赚钱机会，他迫不及待地，把资本一股脑儿倾注在一只股票上，希望一击中的，赚个满堂红。散户从来没有去想过，被炒家相中的，都是劣股。炒家对蓝筹股没兴趣，对蓝筹股，炒家是没有兴趣的。炒家在炒作之前，多数会得到大股东的合作。蓝筹股的大股东通常不愿意跟他们合作。蓝筹股的大股东，也从来不去炒作自己的股票。因为蓝筹股的大股东，都是正派商人，不会去炒高他们的股票。无论股价涨得多高，他们都不会脱售他们的股票，以免失去控制权。这是他们的事业，怎会轻易脱售呢？既然不会脱售，何必去炒高股价？况且只要业绩继续上升，股价必然随之，何必去炒？
每一个人做一件事，都有一个动机，既然炒高股价，也不会脱售股权，对他没有什么好处，他为什么要这样做？又为什么要跟炒家合作？
所以，好股没人炒，因为没有这个必要。
被炒起的多数是劣股。劣股的大股东，没有把握靠改善业绩来使他们的股份（票）增值，只好靠“炒”来谋利。被炒高的股票，在回跌至原来的低水平后，往往从此一蹶不振，再也无法回升至其巅峰价。炒家不会去炒第二轮。如果重施故技，再炒一轮的话，所有在第一轮中被套牢的散户，都会乘机脱身，届时被套牢的可能是炒家。炒家不会为散户制造脱身的机会。没有价值的股票被炒高，好比是用肥皂水吹出来的泡泡儿。泡泡儿在阳光中，色彩鲜艳，但是，正如“心经”中所说的“色即是空，空即是色”，彩色的后面，空无一物。

14、月移花影动
皓月升至中天时，花影跟树根，拥抱在一起，难分难解。这就是“月移花影动”。影子会被黑暗吞没。然而，只要代表公司业绩的月亮存在，代表股价的花影是不会消失的。不但不会消失，而且一定会跟着月亮移动。月亮与花影，是形影相随，股价与业绩如影随形。任何外在的、人为的力道，都无法使股价与盈利脱节。即使短期背道而驰，最终必然合而为一，以同一步伐进退。“云破月来花弄影”，风和云，都可能弄乱花影，使花影变了形，实际上，却无法改变花影随月移动的轨道。散户与其耗费精神去猜测股价动向，倒不如把精神花在公司的研究上。只要能找出盈利持续不断上升的公司，以合理的价格买进其股票，长期持有，你的“身家”自然与日俱增。这种投资法，使你身心舒泰，有助於延年益寿。你又何必到处找“贴士”, 听信谣言， 在股市中抢进杀出？弄到自己焦头烂额，家里鸡犬不宁，说不定还会折损寿命，何苦来？

15、大家一起富起来 ——出席大众银行股东大会有感
大众银行的成功，是通过企业，使大家一起富起来的典型例子；大众银行所创造的，不只是双赢，而是所有的人都是赢家的“通赢”。丹斯里郑鸿标以４０年的心血，打造大马最优秀的银行。他为股东，包括他本人，创造惊人的财富。根据该银行年报，一名股东，假如在１９６７年该银行上市时，以１千令吉买进该银行１千股的股票，无论股价起得多高，他都不受引诱脱售，在领取了一次又一次的红股，认购了一次又一次的附加股，４０年后的今天，他一共拥有１２万９千７３０股。以２００８年２月２６日股东大会举行这一天的闭市价１１令吉５０仙计算，总值１４９万１千８９５令吉。在４０年中，他一共收到４８万７千９０２令吉的股息。股票增值加股息，回酬高达２００万令吉。４０年前投资１令吉，现在变２千令吉。一名为股东带来如此惊人财富的企业家，受股东爱戴，不是挺自然的吗？另一方面，大众银行自２００２年以来，缴交了２４亿５千万令吉的税款，政府用这些税收，建设基本设施，受惠的人就难以计算了。一千家上市公司的领导人，应从郑鸿标和大众银行的成功，领略到惟有创造“通赢”的企业家，才会受到股东与社会的尊敬。借上市地位以自肥的企业蛀虫，一定会被股东与社会唾弃。

16、“慢稳忍”高明的拙招
股票投资要成功，“快”不如“慢”，“狠”不如“稳”，“准”不如“忍”。与其快狠准，不如慢、稳、忍。在你最冲动的时候，稍为停一停，放慢一步，可以使你恢复理智，减少错误。“忙”中有错，“慢”中少错。许多人恐怕动作慢，会失去投资机会。实际上刚好相反，因为股市跌到谷底时，一定会在低价区徘徊一段相当长的时间，你有足够的时间，择肥而噬，根本不必担心买不到。要赚钱，首先要学不亏钱。稳扎稳打，步步为营是防亏的先决条件。轻率行事，鲁莽冒进，轻则招损，重则至亡。智者不为也。“忍”者，心上插着一把刀。若无非凡之定力，难以承受。股票投资，“忍”功不够，鲜有能成大器者。
耐心乃成功之母
买进之前，能忍人之所不能忍，才能在低价区买进。
卖出之前，能忍人之所不能忍，才能在高价区脱手。
买进之后，能忍有耐心，才能长期持有获大利。若不能忍，稍有盈利就迫不及待地抛出，所得有限。如何能“富”？公司要时间去发展，业务要时间去推行，油棕要时间来成长，计划要时间来完成，故“耐心”乃成功之母。能忍、能耐，谓之“忍耐”。不能忍，好比果子未熟就采摘，青涩难咽。甜美的果实，惟有忍者才能尝到。
故快不如慢，狠不如稳，准不如忍。“慢、稳、忍”看似笨拙，实属高明。

17、融汇贯通
股票投资，既不纯是科学，也不纯是艺术，乃是科学与艺术的混合体，也可以说是介乎科学与艺术之间。股票研究涵盖两个部份：第一个部份：理论的探讨。第二个部份：上市公司研究，以时间为经，需研究个别公司的发展史，以业务为纬，需研究公司的结构、行业特征、财政演变、企管领导人的背景与作风、企业的经营理念等，错综复杂，绝不是以玩票性质视之，以业余的态度对待，可以登堂入室的。股票投资非常个人化的，适合于甲的理论，未必适用于乙。如果有一种理论，可以应用于所有人的话，那么，大家只要照搬巴菲特的投资理念去做，人人都可以成为巴菲特第二了。事实是：研究巴菲特的书，少说也有一百几十种，然而世界上并没有出现第二个巴菲特。如果你研究西方最成功投资家的历史的话，你会发现每一个人的作风都不同，投资手法各异，然而他们殊途同归，都有卓越的成就。故成功投资人，可以借镜，但要投资成功，还是要发展自己的一套策略。如同教育一样，中小学是基础教育，无所不读，不管实用不实用都要读。以求其博。不博则无以扩大视野，成为井底之蛙。大学专攻一个领域，范围缩小了，如文科生不必读数学。但还是属於较为深入的普通教育，旨在求其精。不精则流於肤浅。到了硕士、博士，才有资格说“通”，对某个科目，上下纵横皆如意，从心所欲，不逾矩，是为“通”。不通则滞。股票研究由博到精，由精到通，非长期浸淫，无以为功。博、精、通，需循序渐进，不能速成。
融汇贯通，必须经过博和精的“融会”阶段，才会“贯通”，就是这个道理。

18、“快、狠、准”破产有你份
快、狠、准”是武林高手追求的最高境界。出手快如闪电，是为“快”，一招夺命，是为“狠”，一击中的，是为“准”。把这三招应用到股票投资上，胜算有多高？ “快”者，买和卖都比别人快一步。别人未买你先买，买价比别人低，是为“低买”。别人未卖你先卖，卖价比别人高，是为“高卖”。要低买高卖，必须养成反向思维的习惯，股市中人，99%是跟在群众后面的“顺”民，“顺民”多数是别人买了以后才敢买，别人卖了以后才甘愿卖，不是“低买高卖”，而是“高买低卖”，如何能赚钱？参与股市者，少说也有百万人，个个都想比别人快一步，你有胜过别人的条件吗？故要靠“快”赚钱，知易行难。狠”者，是机会一出现，就全力以赴，一掷百万，绝不手软，不成功，便成仁，是“狠”得够酷。然而股市是不按牌理出牌的地方，你认为股市会起，它偏偏大跌，你认为一家公司前途亮丽，偏偏冒出一盘假账。如果你信心爆棚，孤注一掷的话，破产在等着你。“准”者，臆测屡中也。问题是地球上任何一个角落所发生的事，都可能影响股市，你永远不知道在地球的另一边什么时候会发生什么事，预测怎能“准”？上市公司内幕重重，身为局外人的散户，都是后知后觉者，如何能准确预测公司的业绩？
既然对股市和对公司的预测变数多如牛毛，如何能“准”？在看不准的情况下，行动快如闪电，买卖胆大包天，等于自杀。
剑客难免剑下亡。欲以“快、狠、准”纵横股市，不怕一万，只怕万一。一次失准，永无翻身之日。
慎之，慎之！

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富爸爸，女人一定要有钱 阅读分享

我不是任性，我只是不喜欢被人使唤罢了！

有钱人是规则的制定者。”在我的观念里，有钱人可以指挥别人做这做那。所以，我早就决定让自己成为一个规则的制定者，而不是被人使唤的人。

女人如果能永葆青春和性感，这一模式将一直行之有效；但时光流逝，岁月无情。

用年轻美貌来吸引异性 注意，得到我们想要的一切，这一模式对二三十岁的女人来说可能还管用，但对四五十岁和六十多岁的女人来说，这简直就是扯淡。想要男人改变，根本就是浪费时 间。是我们女人改变自己的时候了！我们年轻时行之有效的模式，到我们年老时，就失去了效力。是到了改变我们的模式的时候了。

年轻时，美貌性感给了女人力量：年老时，金钱让我们没有后顾之忧。

女人啊，如果你可以在金钱和性感之间作出选择，那就选金钱吧。
当你年老时，金钱将令你性感。

用年轻美貌来吸引异性 注意，得到我们想要的一切，这一模式对二三十岁的女人来说可能还管用，但对四五十岁和六十多岁的女人来说，这简直就是扯淡。想要男人改变，根本就是浪费时 间。是我们女人改变自己的时候了！我们年轻时行之有效的模式，到我们年老时，就失去了效力。是到了改变我们的模式的时候了。

要作个决定—是要财务独立还是财务依赖？这是个自主的选择。如果你选择财务依赖，那就意味着你同意让别人来决定你的财务状况，并接受随之而来的好结果或者坏结果。

在将来能生活得更舒适、有更多的收益，你就要决定走一条更艰难的路，一条令许多女性望而却步的路。

          

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富爸爸，穷爸爸之销售狗 （激发高效销售狗团队的行为准则）

激发高效销售狗团队的行为准则（我称之为“条款”）

 1.为所有的胜利喝彩！对所有参与和所有出色完成任务的行为给予积极的认可。

 2.建立规矩（家规），对违规行为果断叫“停”。

 3.经常并及早地听取有关所有战果及“学习经历”的汇报。 

 4.利用伙伴间的压力来激励整个群体。 

 5.不要试图教猪唱歌！

 6.使用大众化的语言，比如“学习经历”和“战果汇报”，不要开口就是那种拗口的公司行话。

 7.为跃跃欲试的人加油。如果你的狗当中有一只在那里不停地打转，给它加油，直到它转出去为止。

 8.设定一些短期的、能够轻松完成的任务。大多数狗对未来都没有什么概念。他们几乎考虑不到晚饭后的事情。

 9.经常让你的狗练习在压力、对抗和挑战的锤炼中站立，直到他们习惯了这一切为止。确保让所有的情绪都浮出表面。销售狗应对异议(拒绝)的体系能系统地使 销售狗克服障碍，成功地处理情绪问题。 

10.更多地照管情绪上的需求，而不是有形的需求。 

11.想办法让他们觉得自己是在为一个更高的目标作贡献。狗热爱提供服务。 

12.确立并维护那些有助于打造团队精神、家庭合作及同志关系的礼仪性的行为、活动和惯例。 

13.坚持在团队中寻找冠军人物和同盟者，利用他们领导团队。

14.坚持寻找并推举英雄人物。

15.当团队在精神上或情绪上陷入困境时，想办法改变一下环境、气氛、日常安排或所在的地点。狗在椅子上躺得太久就会昏昏欲睡。

16.持续不断地把工作重点放在对精力和情绪的管理上。 

17.把他们的问题扔回去，让他们自己解决。把肉扔回到狼群中去。 

18.使用轮盘赌式的领导技巧。谁在眼下有热点子或妙招，谁就是此时团队中的精神领袖。 19.在关系到游戏规则或家规的维护时，你要表现出强硬的一面，但是别忘了要一直表现得温和（支持鼓励），以便保持均衡的形象。

20.知道何时协助他人，何时自己勇夺冠军，以及何时毫不犹豫地将一切把握在自己手中。 21.当你感觉到某些事情还在酝酿之中，或感觉到有一种想法尚未浮出水面，不妨实事求是地畅所欲言……把你看到的或感觉到的告诉大家。（尽管你可能出 错！）

22.做一个学生，学人，学心理，学管理，学变化，还要学狗！

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富爸爸，穷爸爸之销售狗 (识别狗种)

销售狗的世界里只有五种纯种
1，比特狗
2，金毛猎狗
3，狮子狗
4，吉娃娃
5，巴吉度猎狗

识别狗种 比特狗 最好斗、可能也是大家印象中推销员最典型的形象代言就是比特狗。是的，你很了解他们：任何事物哪怕有一点点“潜在目标”的气息，就会立刻遭到他们的攻击。而且他们的攻击是凶猛的，是勇往直前、坚韧不拔的，让人既敬畏又惧怕。只要你有个裤腿，他们就会牢牢咬住，而且绝不松口。整个过程从头到尾都成了一场咆哮着的恶战，水枪、棍棒甚至催泪瓦斯都不能让他在面对目标时表现出任何萎缩。
如果一只比特狗身上带着一部手机（这手机经常会丢掉或者没电），那它惟一的用途就是能保证他驾车从A地赶到B地时和尽可能多的猎物取得联系。 你必须不停地把肉扔给比特狗，但是没必要请他们吃大排骨！让排骨在他们眼前不断晃动，鞭打他们直到他们狂暴起来，然后再把他们投放到市场上去。他们肯定会有所收获的。不过，有一点可以肯定，你会从惊恐万分的目标客户和邻居，甚至还有有关当局那里接到很多电话，要你管好这只猛兽，让他接受法律的惩治。不要派他们前往鸡尾酒会，除非你给他们戴上笼套、套上紧箍圈、备好镇静剂。再想想，不如把他们派到酒馆去……别去鸡尾酒会。在训练一只比特狗的时候，有两样工具是必不可少的——一份生肉和一把电枪。

比特狗的成功完全来自于他的力量和无畏的精神。他会做大量的行销，直面很多的闭门羹，然后不断地推销更多的产品，任何一种销售狗都无法和他相比，甚至在他真的应该退却的时候，他也坚持不懈。困难对他们而言不过是一通激发热情的警铃。对这个冠军狗来说，处理闭门羹简直是小菜一碟。 不过，你要小心看护他们的领地。他们虽然具有进攻性，但是可能会缺乏技巧和策略。比特狗要么会非常富有，要么会非常潦倒，而关键就在于培训。

识别狗种 金毛猎狗 下一个品种是人见人爱的金毛猎狗。这些热情友好、含情脉脉、毛绒绒的可爱的家伙们可以为宠爱他们的人做任何事情。他们可以跳进冰冷的河里去追赶腐烂的木棍，也可以为你儿子的垒球队打中锋，是的，广告上还说他们甚至可以从冰箱里给你找出一瓶啤酒。 他们就是毕恭毕敬地坐在那里、满脸堆笑、时刻恭候着目标客户的一声吩咐、随叫随到的推销员。他们可以保持永远乐观的姿态坐在那里，等待电话铃声响起，期望着目标客户仍然偏爱着自己。他们赢得客户的办法就是不管客户扔过来的是什么，他们都会跑去追捧。

金毛猎狗总是开着自己的手机，电池充得满满的，一天24小时不关机。他们甚至还会准备备用电池，也充好电放在手边——以防万一。在金毛猎狗看来，客户在有需要的时候却联系不上他们，对他们自己而言绝对是一件不可饶恕的事情。 金毛猎狗是通过提供超级客户服务来进行推销的。（不过要时时提醒他们，让他们记得自己的真正目的是卖东西！）聪明的金毛猎狗都很成功，因为他们知道，只要自己坚持照顾好目标客户、老客户，还有他们所在团队的成员，那他们赚到的钱数就会直线上涨。他们对长期服务的重视为他们取得成功奠定了基础。

识别狗种 狮子狗 在更复杂的销售层面上盘踞着狮子狗。他们有着极高的智商，有点过于敏感，对保持“非凡的外表和形象”十分内行。 这些推销员总是让自己生活在一个现代的、讲求品位的世界里，不管这所谓的现代与品位是出于他们对客观现实的洞察，还是完全出自于他们自己的主观臆测。他们评价书的时候以封面来论好坏，判断目标客户的价值时则以对方的爱车来论贵贱。他们在购物广场里花的时间比他们在办公桌前花的时间还要多。 他们身穿意大利套装，脚蹬软皮黑面的鞋子或细高跟皮鞋，打着价值200美元一条的领带，或戴着昂贵的珠宝，开的车也都是侍者非常乐意为之停靠的高级车。 虽然他们并非总能负担得起这样的奢华生活，但是他们把所有这些采购都视为生意场上必备的投资。狮子狗宁愿赶紧打电话请病假，也不愿意乘公交车上班，或是在发型凌乱的情况下外出露面。 狮子狗走起路来总是昂首阔步的，其他的狗在巡视领地时要么脚步凝重，要么蹦蹦跳跳，要么左摇右摆，而狮子狗却是昂首阔步，明亮的眼睛偶尔在你身上一扫而过，目光中毫不掩饰他对阁下品位的判断。他们的消息无比灵通，他们的人际关系网络很可能比任何一种销售狗都全面、都彻底。他们知道谁是谁，而且他们想让你也知道！ 大部分狗都是叫来叫去的，而狮子狗则言谈优雅，举止尊贵。在和其他狗或是和目标客户的聚会上，你总是会在高脚杯相碰的丁当声中看到狮子狗在那里殷勤地与人交流着，言谈中必定会闪现出机敏、睿智的火花，其中不乏冷幽默。他们非常喜欢在公众面前谈天说地，喜欢成为众人关注的焦点。事实上，狮子狗的推销通常都是这样的华丽风格，就算有时他们的推销词没有提供任何切实的信息，听上去也能让人产生如梦如幻的感觉。 狮子狗行色匆匆，他们的生活节奏非常之快。最新的流行趋势、最新款的小配件、最火暴的派对都是狮子狗生活格调中的一部分。如果一个目标客户很看中外表和第一印象，那狮子狗就是能博得头彩的猎犬。 这个品种的销售狗总是在不断寻找最简便的方式和最大多数的人建立联系。狮子狗是超级市场营销狗，他们的市场营销能力和阐述一条信息的能力是以使他们赚得盆满钵满。 狮子狗非常擅长推销价格昂贵的东西，他们能够运用自己帝王般的品位给客户留下极其深刻的印象。只是别让他们去救一只落水的鸭子，别让他们跳入冰冷的河里，别把他们派往市镇污浊的街区，别让他们困在一条幽暗的小巷子里！在更“文明”一点的圈子里，他们交际起来才能游刃有余。


狮子狗在接受培训时有很好的领悟能力，而且他们对吸引众人的注意力有着天生的渴望，所以几个世纪以来，狮子狗一直是马戏团的宠儿。作为销售狗的狮子狗在派对中和促膝闲谈间同样也是个灵魂人物。他们中学毕业时就已经被冠上了“最具魅力”或“最受欢迎”的称号。他们当中的某些人甚至通过一番努力，被认为是“最有希望获得成功”的人。

我在图森有个朋友，在全国各地的销售人员休养中心，我都会看到他的身影。他开着一辆保时捷911 Targa，在球场边缘区给他最好的客户订位子，观看凤凰阳光篮球赛，穿的是应季推出的新款Zegna套装，还号称有一群女人在如痴如狂地追求自己。（事实证明这完全是夸大其词——狮子狗常常这样。） 虽然头天晚上一夜都没合眼，而且还醉意朦胧的，可他还是能昂首阔步地走进分公司，言行举止看上去无可挑剔。目标客户都很喜欢他，也很愿意和他交往。而对他来说，他手头上从来没有缺过客户。他总是能同时处理上百个策划案，而这些策划会很巧妙地把大把大把的美金收进他的窝里。 这家伙认为自己是个传奇人物，他说服别人的口才也相当好。有一次，在芝加哥的一次销售会议上，他说服我和他一起去镇上共度“难忘的一夜”。我心里明白得很，但还是去了。 那的确是难忘的一夜。我光在酒上就甩出去了好几张百元大票，第二天早上好容易才赶回会场。我看上去失魂落魄的，而他看上去就好像是从电影中走出来的詹姆斯·邦德一样。如果他是007，那我就是克鲁索检察官。 狮子狗天生就是成天拿着手机的。他们靠手机及时了解“新闻”。另外，在狮子狗看来，耳边总是贴着一部手机可算是一个重要的成功标志。

识别狗种 吉娃娃 吉娃娃给销售狗的狗舍里平添了一个全新的空间。这个品种的销售狗对销售所作出的贡献绝对不可低估。不管怎样，你可不要被他们的小个头所蒙蔽。 这些销售狗通常是精得出奇。这些小精灵们非常受主人的宠爱。他们是专业的魔术师，而且很可能也是所有销售狗当中最具激情的一种。 吉娃娃销售狗在兴奋时必须注意，因为一旦失去控制，他们会讲个没完，而且那尖尖的声音谁听多了都会头疼。这些销售狗看上去就像是服用了太多的兴奋剂和咖啡因，仿佛一辆失控的卡车在飞速前行。 吉娃娃常常会激动万分，原因很简单，他们的身体那么小，可脑子里的想法又那么多。他们可不是叭儿狗的上上之选，他们很少蜷缩在人的腿上，舔人的技巧也不行，可是他们的激情、对产品的认识，以及对整个程序的理解都是绝无仅有的。 这些上了发条的、超级活跃的家伙们在学习知识上不遗余力。他们那大大的眼睛就能告诉你，他们对调研是何等狂热。吉娃娃熬夜的本事是其他任何一种销售狗都比不上的。当狗窝中其他的狗都蜷在那里睡着了的时候，吉娃娃还在一个个网站之间流连，在一页页年度报告之间埋头搜索，整理出足够多的数据、资料和信息，以便在答辩时做到应对自如。 其他一些品种的销售狗可能需要通过体育锻炼来保持健康的状态，而吉娃娃需要的是脑力锻炼。他们的脑力让人叹为观止。

顺便提一句，不要犯这样的错误——让吉娃娃去处理一个他们很热衷的专题。他们会无休止地做下去。事实上，他们不会说说则已，他们会大喊大叫，激情万丈地叫嚣着，一分钟就能冲出一里地去。客户别无他法，他们会被吉娃娃展现出的惊人的激情、知识和一大堆无懈可击的资料、佐证彻底击倒。甚至有的时候，他们连吉娃娃说的是什么都还不知道就缴械投降了！

很多年前，在优利系统公司，我和一个名叫布莱恩的人交上了朋友，他就是一只吉娃娃。只要你给他备好比萨饼和可乐这些燃料补给，他就能马不停蹄地做任何调研。当时我和他一起给一个客户准备电脑演示程序，这件事的整个过程我至今都记忆犹新。我在晚上10点钟分抽身而退，自己回家了。而布莱恩的精神头却正值高峰，他干了整整一夜，甚至还发现了程序中的几个新特点，连研制人员都不知道该程序还可以这样操作呢。 第二天上午在演示现场，（我们开始之前，他只是到洗手间刷了刷牙。）客户的技术助理都看得眼花缭乱了，（这也是一只吉娃娃，一只戴着眼镜的吉娃娃。）他把比特、字节、随机存储器和技术上杂七杂八的武器一股脑儿地用上去，集中火力猛攻。他讲解起来是又响又快，那个决策者和我都被他搞晕了，头都疼了。最后我们跑出去喝咖啡，留下那两个吉娃娃继续在那里喋喋不休。两个小时过去了，他们两个还在那里说个没完。这场疯狂的数据和技术知识交流的最终结果是，我们的吉娃娃给他们留下了足够深刻的印象，让他们对我们的能力具备了足够的信心。

比特狗可以保证最初与客户确立联系，狮子狗可以让客户在一闪念间留下完美的印象，而证明实力的任务则非吉娃娃莫属了。有一家公司是我所见过的最最成功的海外地产公司之一，公司创始人的经历是一个真正的成功典范。他的员工都发誓说他是一只地地道道的吉娃娃。他的智商绝对是独一无二的。他对市场的里里外外都了如指掌，而且激情无限。在最近一次和500位代理商会晤的销售会议上，他走上讲台，准备做一个5分钟的简单介绍。30分钟过去了，他还在滔滔不绝，陶醉在激情之中，让满屋子的人都目瞪口呆。

他似乎连气都不喘，当他终于说完时，屋子里静得连掉根针都能听得见。我说不出来他都讲了些什么，因为他讲得太快、太激动了，但是我完全被调动起来了。他让人激情澎湃！

如果你的员工中有吉娃娃，那你可要小心了，他们非常聪明，但是——可能是咖啡因加上缺乏睡眠的缘故——如果你处理不当，他们有时会非常情绪化，变得很偏执。在他们的词典里没有“世故”这个词。在其他的狗买进最新的体育器材或赶时髦时，吉娃娃买的几乎总是最新的电子设备，比如一部无线手提电脑，这样他们就可以随时随地处理大量的数据资料了。 我个人从来不喜欢搂着一只吉娃娃的感觉。但是我很尊重他们，并且很清楚，他们对比较复杂的销售圈来说，绝对是一员必不可少的大将。

分识别狗种 巴吉度猎狗 经典之中的经典是忠诚的老巴吉度猎狗。皱着额头、耳朵耷拉着的巴吉度很少抗拒别人。 作为销售狗的巴吉度如果长相不像巴吉度，至少慢条斯理的性格和巴吉度十分酷似。这个伙伴的眼神会说话，他会和你同甘共苦。你可以试着赶他走，骂他、打他，而他顶多是转个圈，默默地承受这一切。几分钟过后，他会畏缩着回来，用泪汪汪的眼睛看着你，乞求原谅。巴吉度从不会嫌你烦，从不会觉得你给他施加压力，他们的感情持久不变，非常可靠。

我如此戏谑巴吉度，是因为我觉得自己和这个品种的狗最接近。这种销售狗看上去没多少贵族品位，而且也很少表现出激情或自信，但是在所有的狗类当中，他们可以单单凭借性格魅力和个人的友善与他人建立起牢固、忠诚、长期的人际关系。 这个品种的狗很少花费额外的精力去做事情。巴吉度猎狗不常叫，但是他们常常会发出呜呜声和嚎啕声，在他们乞求时尤其如此，而这正是他们的特长！ 巴吉度猎狗不管年龄多大，看上去都像中年人一样。锻炼对他们来说太消耗体力了，所以他们柔软的身体常常是蜷缩在那里。他们在所有的狗类中是最不讲究穿着打扮的，因为他们既没有时间、也没有这个心思去关注流行趋势。 他们的车里和办公桌上四处可见随手放在那里的一切废弃物——旧的商业名片和破旧的皮带。这种销售狗总是在寻找骨头，但哪怕你赏赐他一些掉在桌子上的、小得不能再小的剩饭残渣，他也会开心得很。在推销的时候，他们有一种天生的卑微，有时候还有些卑躬屈膝，这种天生的气质似乎就是为了把一支怜悯的箭直射入你的内心深处。如果他那哀伤的眼神和乞求的话语没有打动你……你要小心了！你很可能要遭遇他的B计划——他们装满了家人照片的钱包会掉出来，然后你会听到一连串关于背带裤、自行车和尚未偿付的账单的故事。他们会不遗余力地争取哪怕一丝的同情。

巴吉度那种坚韧不拔的劲头只有比特狗可以与之一争高下，坚持不懈是他们天生的强项。他们从不会被拒绝吓退，不会因为你不接电话或摔门而去而退缩。这种狗是不知道放弃的。他们坚持、纠缠、哄骗乃至乞求的本事出神入化，这种打破坚冰的能力为他们赢得了很大的名声。“好吧，好吧！只要你从我背上下来，怎么都可以。”客户大叫着：“你想让我在哪里签字？” 巴吉度猎狗在遭遇不幸时会公然号啕着追问为什么世界待他们如此不公，他们从不会羞于发泄。可能有时候，你在拐角处一见到他们朝你走来就想逃跑，可是千万别误会，巴吉度猎狗可是你非常强大的盟友。他们对主人非常忠诚，对目标客户和老顾客也是如此。这种和善和值得信赖的作风可以让巴吉度猎狗日积月累地赚到大量的金钱。 别指望狮子狗会和他们混在一起，就连和巴吉度同时出现在公众场合都会让狮子狗感到有损自己的形象。 至于手机，巴吉度猎狗会对你说他们根本就买不起。接着你会听他们说起孩子、夏令营开支、城市犯罪、芭蕾课程还有旧得没法发动的汽车…… 别看巴吉度猎狗整天一副故作可怜的模样，他们追踪和狩猎的本事可是让人叹为观止的。他们的名声可大了，即使在地形崎岖的地带，哪怕是几英里以外最淡薄的气味也别想逃过他们的鼻子。


巴吉度这种超级的追踪本领，再加上那种专注的“直视你的眼睛”的行事风格，使他们成了狗窝中很有价值的一个成员。永远不要低估了外表可怜兮兮的巴吉度销售狗。他们拥有超人的能力，能够嗅到订单，还能在其他销售狗都无能为力的情况下赢得他人的心。

看家狗不是一个品种，而是一种意识！一个大订单就足以打造一只看家狗。
看家狗是一个骄傲自大的赌徒，自认为是个传奇人物。不过，也正是这样的勇气和这种彻头彻尾的自信，让看家狗能够在非常枯燥的工作时间里保持活跃的状态，而他们的工作期可能会非常非常枯燥和漫长。其他的狗可能靠点残羹剩饭就能过下去，而看家狗只吃大排骨。他哪怕就快饿死了，也不会迫不及待地围着一个倒垃圾的人团团转。

看家狗只有在舞台相当大、灯光相当耀眼、四周人潮相当鼎沸的情况下才会出山。他们不会考虑跨级推销，除非他们可以从最高层人士那里入手，因为他们的时间只能花在那些主要决策人员的身上。他们会轻而易举地绕过人事助理，还有办法让哪怕最忙的目标客户及时回复他们的电话。 看家狗要猎取的不是麻雀和野鸡，他们的眼睛总是紧盯着八百磅的大灰熊。他们可能需要花费一定的时间才能追踪到一只灰熊，但是一旦发现目标，他们就会卓有成效地将其诱捕到手，这是看家狗的看家本事。争斗越是血腥，故事就越是引人入胜，而这故事就越有可能被有声有色地、一遍遍地讲给那些对他们无比敬畏的小狗们听！

看家狗的麻烦是太喜欢吹牛和天性过于凶猛，这两者会导致重大的错误，比如误传产品信息。他们会向目标客户保证，只要购买一款艺术级的电脑系统，就会配送一台声控的咖啡机和厚垫防寒靴，结果承诺无法兑现，客户彻底失望了，而产品开发部门也大为光火。

许多狮子狗一进狗窝时就开始朝着看家狗的方向努力。他们努力获取荣耀，吸引别人的注意，追名逐利，而这些都是看家狗所追求的。他们的形象已经很好了，已经有那种吸引人的眼神了，但他们的最终目的是能够保持良好的形象！ 金毛猎狗可以成为高效率的看家狗，但是一眼望去，你恐怕很难看出他们的潜力何在。他们拥有足够的信心和能力，但却不会一下子展示在你面前！一旦成为看家狗，金毛猎狗不仅能拿下大订单，而且他们对服务的那种出神入化的投入还能让交易保持很长一段时间。对金毛猎狗来说，大订单来得不是特别容易，因为他们关心的不止是销售，还有客户的利益。他们的销售计划大多需要大量的后备资源，都要付出大量的时间和耐心。但是一旦成功，金毛猎狗看家狗对客户关系的注重就可以为他们赢得头彩，让他们在相当长的时间里都沐浴在阳光之中。

巴吉度看家狗在实施或遵循销售计划上不算高手，但是谈到吸引客户以及与客户建立和谐的关系，那巴吉度看家狗绝对是一流的高手。他们可以踮起脚来，跟在任何一个CEO后面亦步亦趋，直到赢得他们的心和信任，以及他们在金钱上的承诺，这种强有力的、神秘的诱导方式也是只有看家狗才有的本事。

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如何看大盘

在笑傲股市里有提到

在空头行情下，大盘通常高开低收。
在牛市行情下情况通常相反。
由于相反的趋势在任何一天都可能开始，所以必须每天仔细研读大盘指数。
依靠这些主要指数是分析股市现状并确定其走势的更加实用和有效的方法。

最好的方法就是学会解释关键大盘指数的每日价格和交易量线图。

在上涨行情中，必有某一天市场成交总量较前一天会有增加，但是其指数却会出现回落倾向（主要表现是这一天的价格涨幅明显小于前一天的价格涨幅）。笔者将这称为“没有未来价格上涨支持的大成交量”

紧接在第一次倒货之后，股市会呈现一段成交量缩小、大盘指数下滑的真空期，这一时期可能会持续4个交易日左右。当大盘由最高点回落数日之后，企图反弹之时，正是我们确认顶点反转的第二次也是最后一次机会。 第一次反弹可能失败的三种标志

在大盘由顶点下跌之后，通常会出现一次微弱的反弹，并且通常会失败。例如，在反弹首日大盘指数涨起后，第二天会高开，但到收盘时，大盘会突然快速跌落。遇到这种第一次反弹尝试突然失败的情况，你应该增加抛出量。

帮助你确认首次反弹非常无力的三种标志是：（1）各种股价指数在反弹首日后的第3、4、5日仍然攀升，但是单日成交量较前日减少；（2）大盘指数表现较前一日差劲；（3）大盘指数回整幅度未能达到跌幅的50%以上，当你遇到这种疲软无力的反弹时，你应该继续抛售。

许多顶点反转（市场在冲至新高当天，却在收盘时达到历史谷底）通常发生在大盘指数从小的中段调整（这种中段调整时间较短）摆脱，并冲至历史新高后的第3至9天。请务必记住，大盘顶点发生的条件都是一样的。

回弹通常表现在：主要大盘指数在当日或前几日走低但在当日高收。

从反弹第4天起，找到一种主要指数仔细跟踪，以便对行情进行再次确认。如果该指数在大成交量上比前日上扬20点以上，表明这次反弹很可能是真的，这就是对行情的二次确认点。最强劲的反弹攻势通常发生在首次反弹后4至7天。如果这种强劲攻势在反弹首日后10天出现，则通表示着这轮新的上涨行情可能很微弱。

最强劲的反弹攻势发生日应该给人的印象是：这是一次强烈的、确定的、真实的强力反弹，而不是那种仅上涨10点的虚假的、尚处于观望状态的反弹。这一天市场的成交量除了应该高于前一天的交易量外，还应高于该市场的平均日成交量。

请记住：如果没有强烈的价格和成交量二次反弹确认，新一轮的牛市行情是不会开始的。等待和观察大盘是绝对值得的。

在股市上立于不败之地的关键不在于预测或知道市场将要做什么，而是知道市场最近一段时间已经做了什么和正在做什么。

所以米歇尔希望通过每天记录大盘走势可以有所领悟。

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富爸爸，穷爸爸之成功故事

房租收入：1040
每月花销：941
每月现金流状况：99
投资回报率：

每年现金流状况（99 X 12)=1188/现金投资金额：7900= 投资回报率15%

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富爸爸，穷爸爸之商学院

富爸爸，穷爸爸之商学院 

米歇尔以为这本书是教如何经营公司，但正本都是说金字塔。

如何通过传授推销技巧，直销企业也许可以让人民恢复在生活中获取自己所需要的东西的本能。

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富爸爸，穷爸爸之投资指南

富爸爸，穷爸爸之投资指南   
具备了这三个E条件，你才有可能成为智谋型投资者
1）教育          Education
2) 经验          Experience
3）充足的现金    Excessive cash


为什么世界上有二十多岁的亿万富翁？因为他们不是在购买投资，他们是创造投资，这种投资就是人们都想购买的企业。

财务协助人员应该包括：
财务设计师
银行家
会计师
律师
经纪人
簿记员
保险经纪人成功的顾问


问题：
安全，舒适，富有，你会怎么循序排？

资深投资者 智谋型投资者 内部投资者 终极投资者

股票投资可再细分为: ①普通股票 ②优先股股票 ③有担保股票 ④小盘股票 ⑤蓝筹股票 ⑥可兑换股票 ⑦科技类股票 ⑧工业股票 ⑨其他股票 不动产投资可再细分为： ①单个家庭 ②商行 ③商业零售业 ④多个家庭联合 ⑤仓库 ⑥工业 ⑦未开发土地 ⑧场外交易的未开发土地 ⑨其他不动产 共同基金投资可再细分为： ①指数基金 ②积极成长型基金 ③部门基金 ④收益型基金 ⑤封闭型基金 ⑥平衡基金 ⑦市政债券基金 ⑧国家基金 ⑨其他资金 保险投资又可细分为： ①无限期、限期、可变的人寿保险 ②通用保险、可变通用保险

富爸爸用“程序”这一词来描述买卖、交易或者持有投资项目的技术、方法和法则。以下是一些不同类型的投资程序： ①购买、持有、待市（多头） ②先买后卖（不断地交易） ③先卖后买（作空头） ④双向期权 ⑤美元成本平均法(作多头) ⑥经纪行（不持有头寸） ⑦储蓄

 

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富爸爸，穷爸爸之年轻退休

富爸爸，穷爸爸之年轻退休
3钟主要的资产：房地产，有价证劵，企业。


优良债务：投资公寓的债务每个月都可以获利。
不良债务：购买住宅的债务，每月从自己的钱扣去。


一个问题问自己：我怎样才能以更少的劳动为更多的人服务和获得更好的价格？ 


言既肉身的意思是：凡是你认为正确的，最终将成为你个人的现实。

我一直说，致富之路简单而且容易，几乎所有人都可以做到。如果你想年轻富有地退休，那我 很乐意与大家分享本书，书中前两个部分要求你准备做一些简单的事情。在第三部分，我将集中讲述大多数人都可以做到的事情，主要围绕可以让人致富并且年轻富 有退休的三种主要资产，它们分别是： 1房地产 2有价证券 3企业 


1提高企业经营技巧 
2提高资金管理技巧  
3提高投资技巧

不论能否提早退休，我还是建议你：最好每个月至少用一个小时来反思自己的生活。我在提早 退休之后，通过反思发现： 
1过去看重的事情原来并没有那么重要。
2我们现在的处境比心中的目标更为重要。 
3自己当时身边的人最重要，好好同他（她）在一起。 
4时间非常宝贵，好好珍惜它，千万不要浪费。 
5有时候，不做事情比劳碌还要困难


我怎样才能以更少的劳动为更多的人服务和获得更好的价格？ 如果你找不到任何答案，那就继续思考。这是一个非常重要的问题，如果能找出答案并且严格执行，你就有可能成为百万富翁，甚至亿万富翁。这也就是富爸爸称之为“百万美元问题”的原因。

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富爸爸，穷爸爸之财务自由之路

富爸爸，穷爸爸之财务自由之路
象限左边的  ‘E’和‘S’
象限右边的  ‘B’和‘I’
E = Employee 雇员
   他们要的是一份稳定，有保障，薪水高，并且福利好的工作。
S = Self employed 自由职业者
   他们的工资是以小时计算或者以佣金的几巴仙计算。
B = Business owner 企业所有者
    他们会知人善用，请人管理公司
I = Investor 投资者
    他们一般的现金流是基于内部的收益率或净盈率。


OPT：Other People Time (他人的时间）
OPM：Other People Money (他人的钱）
在象限的右边可以找到！


OP： Other People
在象限左边工作的人就是那些（OP）
他们的时间和金钱被利用了！

投资者的7个等级

3A : 我不能被打扰
3B ：投资者，愤世妒俗者
3C ：投资者
4  ：长期投资者
5  ：老练的投资者
6  ：资本家
7  ：（这本书我在网上下载的，但没有提到第七，如果你知道请留言给我，谢谢！）


3B级 第二类型是 “愤世嫉俗者”。这类人知道一项投资为什么会失败,身边有这些人是危险的。他们通常看起来充满智慧，说话具有权威性，在他们的领域里很成功,但是在聪明的 外表下，他们事实上是懦夫。当你征求他们对股票或者其他投资的意见时,他们会告诉你，你到底是如何以及为什么在各种投资中“受骗”的。结果你会感觉极差， 带着担心或者怀疑走开。他们最经常重复的话是:“嗯，我以前被这样骗过,他们再也别想骗我了。

3C级 这种类型的人叫做“投机者”,职业交易商也称他们为“蠢人”。但是“愤世嫉俗者”是过于谨慎，而他们是不够谨慎。他们仔细观察股市或者任何投资市场,就像赌徒们紧盯着拉斯维加斯的赌桌一样,一切全靠运气。抛出骰子，然后祈祷。

第4级：长期投资者 

第5级：老练的投资者 

第6级：资本家

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《冷眼：三十年股票投资心得》精华冯时能

《冷眼：三十年股票投资心得》精华冯时能
本来阅读股票书籍，如果按照投机或技术分析一路，应该将利弗摩尔的《股票作手回忆录》、道氏的《股市晴雨表》、约翰.迈吉的《股市趋势技术分析》、《股市心理博弈》、约翰.墨菲的《期货市场技术分析》、史蒂夫.尼森的《日本蜡烛图技术》、埃尔德的《以交易为生》等作为经典阅读著作。不过技术分析已经很多年没有再关注了，可能还有很多曾经关注过的，例如江恩的《时空隧道》以及《华尔街四十五年》，还有艾略特的《波浪理论》等。不过按照我目前的观点，后两者都谈不上经典著作，江恩和艾略特可能从版权收入中获得的利润比在股市上更多些。特别是前者，江恩在晚年写得《华尔街四十五年》中已经没有太多早期的玄学预测理论了，回归到比较传统的跟随趋势理论。但他仍然是个经不起推敲的“预测者”，例如在该书最后又忍不住预测未来，认为1953年-1954年美国股市将遭遇灾难性的经济危机和股灾。甚至连1950年的每一个月的股市最高和最低点都一一预测，还包括1951年美国总统的变更等等。当然，结果不可避免的失误：美股1950年短暂调整后继续在1951年上行，并在1956年首次突破1929年的道指历史最高点。历史已经反复证明了，没有一个所谓的预测者，可以长期屹立不倒，越是精密的预测，越是趋向失败。


埃尔德在《以交易为生》中辛辣讽刺过这样的“大师现象”，他说：“每一次美国股市多头市场或空头市场中，总会出现一些市场大师。他们的预测和市场走势达到一致，只要市场走势继续配合他的理论，大师的声誉就可以维持不坠。但总有一个时期市场会发生变化，大师继续沿用的预测将不再有效，此时大众的赞叹将会变为憎恶，一位过时的市场循环大师，绝对不可能再成为明星。”例如1970年初期的郭德（Edson Gould），他依靠某些原则预测联邦准备银行的政策变动来预测市场，另外还有一套所谓速度线的趋势跟踪工具。他几乎完美预测到了1973年-1974年的空头市场，并且准确预测到了1974年12月底道指走势，使他名声如日中天。但过后不久，美国进入流动性过剩时期，股市反复震荡，这套工具完全失去了效果，这位大师也从此消失在股票业界。又如后来的葛兰碧，在1970年初据说出于对厕所瓷砖花纹的灵感，提出了量价指标，这套指标在70年早期没有太大效果，但在1978年后市场突然开始“配合”这套指标了，量价的理论开始得到市场的认同。葛兰碧声名大振，甚至当他宣称看空市场时，道指也会一天暴跌40点。不过在1982年后，他继续指引信徒做空美股，结果市场不断攀升，最终，葛兰碧失去了名声和追随的信徒。还有诸如史代梅尔，提出了市场轮廓理论，据说可以透露市场供需的天机。他和另一个合伙人开了很多讲习班，颇受大众喜爱。但时间一长，这个理论似乎也没有在预测市场上有何优异之处，后来此人也混迹于经纪商中，偶尔还能举办讲习班。



言归正传，本书作者冯时能是马来西亚南洋商报总编，和香港信报编辑曹仁超类似，都有差不多30多年的投资经验，且几乎完全依靠个人力量在投资上获得了财务自由。尽管没有确切信息表明冯先生的实际投资回报，但考虑到在马来西亚股市我们一个不熟悉的市场上也能实践投资理念，此书仍是值得阅读的一道小菜。





此书由于是冯先生过往30年在南洋商报上的文章汇编，所以显得比较零散，下面摘录一些精华片段。

1、旁门左道和人间正道
冷眼认为，财富的创造，必须建立在价值的创造上，作为经济的一环，商业的一环，股票价值不可能无中生有，无中生有如果存在，也只能是昙花一现。正道，就是从商业的角度，依据基本面进行投资。股票投资者如果一开始就对股市存在错误的观念，以为可以在股市上快捷致富，那么他的下场几乎肯定是悲惨的。

2、买股票就是买股份
冷眼认为，买股票就是买公司的股份，股票代表公司的资产和业务，就像地契代表土地一样。这个观点的建立是非常重要的，可以说，也是股票投资的关键所在。没有确立这个观念，你很难在股市上投资成功。每次在买进之前，都必须提醒自己：我是在买进这家公司的股份，不是买进赌桌上的筹码。在认识清楚买股票就是买股份之后，整个投资景观就都完全改变了。所以，在参股之前，和合伙做生意一样，必须对公司有深入了解，并且和你有信心的朋友合伙一样，谨慎对待投资公司的管理层。

3、股票风险有多高？
很多人都认为股票风险很高，但冷眼认为，股票风险不会超过直接做生意的风险。只要你不是跟随市场情绪，高价买入公司股票，那么你的股份代表公司的业务，公司经营成功，你的股份价值也会随之上升，如果经营失败，甚至破产，你的亏损极限是0，但如果是做生意，有资产担保的话，可能还会累及个人。所以，股票投资的风险，源自于企业的失败，这是企业风险。如果买价过高，还有市场跌价风险。所以，投资者应该避免高价买股，因为高价买好股，尚且难赚钱，何况可能买到劣股。所以，治本之道，就是反向+成长+时间=价值。这是冷眼三十年所坚持的方程式。只要长期旬正道而行，投资者就能取得合理的回报。

4、长期投资不应刻舟求剑
冷眼曾推荐，如果投资者20多岁就持有马来西亚银行、大众银行、丰隆贷款、OYL和东方实业五只股票，30年后1万令吉（马来西亚币）就会变成1百万。但投资者总是会产生一个错觉：就是买入一些股票后，锁在保险箱不理不睬，30年后打开就发现自己成为百万富翁。但这种想法无疑于刻舟求剑。30年的漫长岁月中，马来西亚股市900多家公司中，只有极少数能成为这样的极品，更多的公司是不断沉沦，甚至消失。因此，买入股票后，投资者必须紧密跟踪公司动态和变化，切记置之不理。一旦发现公司环境变化而业务萎缩，走下坡路，就不能再坚守下去，甚至亏本也要斩仓出来。所以，长期投资多长时间合适，是否继续投资下去，不应由时间，而应由公司表现决定。另外，如果股市极端疯狂，给出高的离谱的价格，你还坚守长期投资不出售，冷眼认为你就不是做股票投资的料子。

5、为什么不能等三年？
如果你买荒地开辟种植油棕园，从伐木、烧芭、开路挖沟，育苗，种植，除草，施肥，整整忙了三年，才看到棕果出现，收成仍不足以维持开支，再等两年，棕果渐丰，油棕园的收支才达到平衡，仍没钱赚。这已是第五个年头了。忙了五年，只有付出，没有收入，你不以为苦，因为你知道那是赚钱无可避免的途径。如果你是一名中小型企业家，你有制造某种产品的经验，过去你是为别人管理公司的，现在决定自己创业，你决定建一间工厂，你从调查市场，向银行接洽借款，寻找厂地，设计厂房，招聘员工，装置机器，试验生产，到产品推入市场，从策划到产品出现在百货公司的货架上，前后三年，再苦撑两年，才开始有盈利，那已是第五个年头了。你认为这是创业的正常过程，你心甘情愿与你的事业同行五年，毫无怨言。以上的例子—开辟油棕园，从事工业，开零售店，从筹备到赚钱，快则一年半，慢则五年，业者从无怨言，因为他们了解，做任何事业，都需要时间，绝对没有一蹴即成这回事。以上例子有一个共同点，那就是投入资金，希望赚取合理的利润，这叫“投资”，业者除了知道投资需要时间外，他们也接受一个事实，即凡是投资，都有风险，没有任何投资是没有风险的，风险是他们赚取比银行定存更高的利润所面付出的代价。


投资者接受两项事实：
①投资需要时间才能赚到利润，没有捷径可操。
②凡投资都有风险，风险的高低常与利润成正比。


股票投资，是许许多多投资管道之一，为什么投资者不能接受以上的两项事实。做事业，你可以等三、五年，股票投资为什么不能等三、五年？在做任何事情失败后，多数人只怨别人，把责任推在别人或环境身上，能自我反省的人少之又少。股票投资也一样，亏了本不是怨股市，就是怨别人使奸用诈，从来不检讨自己失败的原因。再问一次：买屋子可以等三年，为什么买股票不能等三年？

6、股票投资要有“三识”
冷眼认为，投资要成功，必须有“三识”，就是：知识、常识、胆识。知识就是对投资对象有深入的认识。例如买银行股必须选择管理严格的银行，因为银行是薄利多销的行业，赚率（净利润率）约为，管理稍微松懈，坏帐增加2%，银行就会亏大本。其次就是银行的业务，所涉及的范围很广阔，分行的分布遍及国内外，没有可能以“亲力亲为”的方式监管，所以“制度”很重要，银行要成功，制度必须完善和严密，职员必须严格遵行，处理业务不可有“创造性”，更不可感情用事，否则的话，坏账必然增加。而坏账的高低，是银行的成败关键。所以你在买进银行股时，要知道有关银行在放贷时是“松”还是“紧”，负责批准贷款的人接受不接受“礼物”。如果借款人不符合条件也可以取得贷款，而批准人接受“礼物”，或是高层人员受政治人物影响而发出大批贷款的话，千万不要购买此类银行的股票。

7、怎样减少亏损？
冷眼先生说，我曾问学医的大儿子：“学医最重要的是学什么？”他说：“学习怎样不把人医死。”这个回答很奇特，事隔十多年仍记忆犹新。所以，做股票的人首先不是学怎么赚钱，而是学会不要亏掉大钱。作为散户，总会有看走眼和买错股蒙受亏损的时候，但只要赚多亏少，长期就可以赚钱。如何减少亏损呢？经验就是采取反向策略，尽量买低，一个简单看法就是一年中的股价最低和最高价之间的平均价，位于最低点和平均价之间就属于低买入区间。而要想在低买入区间购入股票，就要养成反向的习惯，在股市低潮时进场。大多数货物，都是价格越便宜越多人买，唯独股票是越低越没有人买。价格越高，买的人反而越多。这就是大多数人最终赔钱的原因。买入如果股价升够50%，则基本已经脱离危险区，可以放任股价奔跑。如果公司业绩继续改善，就不应该急于脱手，而是继续追随公司成长。但如果公司经营有恶化趋势，则无论赚或赔，都应果断卖掉。

8、散户三部曲
冷眼先生认为，美国次级房屋贷款，在全球股市掀起滔天巨浪。在过山车般的股市中，散户惊惶失措，都成了惊弓之鸟。在惊涛骇浪中，散户们的情绪商数（EQ）压倒了智慧商数（IQ）。当情绪控制理智时，他们所作的决定，是情绪的决定，不是理智的决定。情绪的决定，不讲理由。因为情绪与理智，水火不相容。当情绪主宰一切时，理智只好退避三舍。在此次的股灾中，许多散户，被突如其来的巨浪，冲到晕头转向，情绪失控，惊慌抛售，犯下大错，在股市最糟的时刻，贱价把股票卖掉。贱价抛售犯下大错还不到一个月，他们就后悔了，因为他们几乎是以最低的价格卖出。为什么会犯这个错误？因为他们的眼睛只看到股价，没有看到股票背后的资产。如果他们了解股票所代表的资产，了解这些资产的价值，他们就不会那么心慌，就不会不计成本地抛售，而造成无谓的损失。根据情绪进行投资的散户，他们的行动可分为三个阶段，叫“散户三部曲”。


买股三部曲：


第一部：熊市——股价低沉，市场淡静，散户绝迹股市，股市死气沉沉。其实，这个时候，大部分股票的价值都被低估，但散户不感兴趣，他们感兴趣的是股价，不是股票的价值。所以他们不买。


第二部：牛皮靠稳——股市上升了一截，散户还是不要买。因为他们在低价时没有买进，现在股价已上升了二、三十巴仙，他们心有不甘，买不下手。


第三部：牛市形成——综指破五关斩六将，冲上一千四百点，散户们见猎心喜，见亲朋戚友捞得风生水起，信心大增，乃大肆进场。就在兴高采烈时，次房事件演成股灾，引出了卖出的三部曲：卖出三部曲：第一部：利润不多，而牛气逼人，他当然不会卖。第二部：综合指数跌至1300点，他认为这是暂时性的，不久就会回升，所以决定不卖。况且高价时有得赚，现在反而亏本，他们不甘愿卖。第三部：综合指数直线下跌，跌破1200点，他有大祸临头之感，信心崩溃了，不计成本抛出。结果发现他是以最低价卖出。买进三部曲的特点是：高买。卖出三部曲的特点是：低卖。高买低卖，刚好跟股市金言——低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗？如果想的话，很简单，只要将买的和卖的三部曲，颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是”反向”。

9、“烂”比“跌”更可怕
如果公司的生意越做越萎缩，年年亏蚀，而且亏蚀额越来越大，最后可能面临破产的噩运，则股份的价值，必然一跌再跌，最后可能使你血本无归。在短期内，股票的价格会受到股市走势或人为操纵的影响，波动激烈。但长期来说，股价必然与公司的业绩同步，也就是说，股价必然会反映公司的业绩，只不过时间上有迟早之分而已。


举一个大马的例子说明：大众银行（PbBank，1295，主板金融股）在1996年金融风暴前的股价最高为令吉，最低为令吉。假如你在1996年时以令吉的最高价买进一千股（面值50仙）收藏至今，在收取五次红股及认购一次附加股之后，目前拥有一千九百五十股（面值一令吉），以今天令吉的价格计算，价值一万八千余令吉，等于十年前投资额的四倍，假如把历年收到的丰厚股息也计算在内的话，赚了超过五百巴仙。请注意，你在1996年时是以当年的最高价买进，仍能取得五百巴仙的盈利。如果是以当年最低价令吉买进，就赚得更多。大众银行在1998年金融风暴时曾一度跌至0.81令吉，如果你以此价买进的话，你将赚十倍以上。如果你继续拿下去的话，将来肯定能赚得更多。大众银行的盈利，年年上升，是使你即使高价买进，仍能反败为胜的主要原因。在十多年前，当第二板的股票，都被炒到十令吉以上时，我的朋友以十令吉的价格，买进一千股开屏（KaiPeng，8796，二板贸服股），坚守至今，由于该公司连年亏蚀，股价一跌再跌，今天只剩二分。切勿低价买坏股同样是高价买进，持股期限同样超过十年，买好股和买坏股，结果有天壤之别。所以，散户宁可高价买好股，切勿低价买坏股。当然，如果坚持反向策略，低价买好股，就可以赚得更多。“烂”比“跌”更可怕。可怕十倍。


10、猜股市如抓黄鳝
“股市还会起吗？”这是我最常被问到的问题。我的回答一律是“不知道”。
我知道询问者会感到失望，甚至心里还会抱怨。他们认为我自私，明明是知道的，却不肯跟他们分享预测股市动向的心得。实际上，“不知道”是我最诚实、最诚恳的答复。我确实不知道明天，下个月或明年股市会怎样，我也不认为有谁有这样的本领。如果我真的知道的话，我一定乐于跟大家分享，就好像我乐于跟大家分享我的基本面投资心得一样。无数的人，殚精竭虑，“发明”预测市场新的方法，都没有一样经得起时间的考验。我从此不再浪费时间去猜测股市的动向了。第一、是因为股市根本是不可预测的。第二、是股票投资赚钱根本不需要靠预测股市。股市有如黄鳝，浑身滑溜溜，你根本无法抓住它。一个曾经做过鱼贩的老同学告诉我抓黄鳝的“秘诀”。他说：“黄鳝吃软不吃硬，所以只能‘托’，不能用力‘抓’。”不能用力捏，否则，它感到不舒服，就会挣扎，你无论多么用力，都会从你手中溜走。抓黄鳝，紧不如松，快不如慢，刚不如柔，巧不如拙。股市也一样，你盯得太紧，企图预测它的动向，它偏偏跟你作对。许多股友，千方百计，企图“捕捉”股市的起落，结果都徒劳无功，就好像用力抓黄鳝，始终抓不住一样。最好的方法，是远离股市，不太在意它的波动，把焦点集中在公司的业绩表现上，反而更易“驯服”股市。就好像轻轻托起，反而更能将黄鳝“制服”一样。股市的波动，就好像黄鳝的不断蠕动一样，是正常的，不必去理会它。采取反向策略，低价买进好股，就不动如山。只要公司业绩不断上升，就不卖。不要理会股市短期的波动，不必担心你的股票不会起，因为当公司赚钱越来越多时，股价必然会同步上升。
股市于我何有哉？
此之谓投资正道。

11、锁定五星级股票
有一位股友，*将一笔不小的资金，投入股市，最近计算手头股票的价值，竟然只得个不盈不亏。他不但浪费了宝贵的资源，而且浪费了20多年宝贵的岁月。原来他最爱听小道消息，喜欢跟风，高价抢进，而所购之股票，十之八、九是垃圾股。高价买劣股是致命伤高价买进劣股，是他的致命伤。幸亏在他的组合中，尚有一、二十巴仙是优质股，在二十年中，这些优质股增值一、二十倍，所得盈利，刚好抵消了劣股的亏损，使他仍能不盈不亏。他最近向我检讨20年战绩时，喟然叹曰：“假如我当初摒绝投机，脚踏实地投资，只买五星级股票，收藏至今，身家何止增加十倍”，言下懊悔不已。“更重要的是”，他说：“20年来精神受尽股市风波的折磨，常常提心吊胆，真是一场噩梦。”
股市抢杀收获往往越少，在别的行业，你越勤劳，收获就越多。股票投资则刚好相反，你越勤劳，做得越多，不断在股市中抢进杀出，收获往往越少。收获最多的，反而是在买进好股后，就不动如山的长期投资者。这就是郭鹤年、丹斯里郑鸿标、丹斯里李深静挤身大马富豪榜的秘诀。
股票投资，只要不犯上严重的错误，长期投资基本上都可以取得超越定期存款的回酬。要减少错误，最好的办法，是为自己设定一个投资准则：只买五星级股票。所谓“五星级股票”就是：第一，有卓越的管理，切忌买入管理有瑕疵的公司；第二，有成长的业务；第三，有稳定的盈利历史；第四，财务稳健；第五，生产永远有需求的产品，并以世界为市场的企业。五星级股票如同根深巨树，即便干旱，亦不会枯死，春天来时，就似繁花似锦，果实累累。

12、不了解，就不买
冷眼认为，导致散户饮恨沙场的原因很多，其中之一，就是“无知”。“无知”就是不了解，就是误解。大部份股票投资者只是股市的过客。对他们来说，股市是旅店，住上几天就离开。因为他们缺乏了正确的投资理念，自然难以在股市找到立足之地，因为他们站不稳脚跟，就好像无根之树经不起暴风雨的吹袭一样。股票投资须做功课，对股票有了正确的认识，只是一个开始，接下来，你必须做很多很多功课，去了解投资环境及投资对象。了解越深，赚得越多。为什么会这样呢？因为股票投资的成败，跟你对所买股票的信心有关。有信心，你才有胆识大量买进一间公司的股票。放长线钓大鱼，有信心，你才会放长线，钓大鱼——进行长期投资。长期投资才有可能赚大钱。丹斯里李深静从来不卖IOI的股票。
丹斯里李莱生的家族不但不卖，而且不断增持都加湾、吉隆甲洞的股票。丹斯里郑鸿标从来不卖大众银行的股权。丹斯里林梧桐长期紧握云顶不放。他们拥有这些公司的股票数十年，数十年如一日。经过了数十年的复杂增长，当初所投资的一万令吉，现在值得五百万，一千万令吉。
要长期持有一只股票，就必须对有关公司，有绝对的信心。信心必须建立在了解上。了解越深，信心越强。信心越强，越不会轻易脱售所持之好股。长期持有，才能享受到复利增长所带来之庞大利润。巴菲特说“认识越深，赚得越多”，就是这个道理。如果知道一点皮毛，就买进作长期投资，如果所买非好股，则长期投资，是白费心机，徒劳无功。长期投资，必须先了解。
不了解，就不买！

13、好股何以没人炒？
冷眼认为，一般散户最常犯的毛病，是草率从事。一听到“消息”，就不暇思索，马上出击。由於担心错过千载难逢的赚钱机会，他迫不及待地，把资本一股脑儿倾注在一只股票上，希望一击中的，赚个满堂红。散户从来没有去想过，被炒家相中的，都是劣股。炒家对蓝筹股没兴趣，对蓝筹股，炒家是没有兴趣的。炒家在炒作之前，多数会得到大股东的合作。蓝筹股的大股东通常不愿意跟他们合作。蓝筹股的大股东，也从来不去炒作自己的股票。因为蓝筹股的大股东，都是正派商人，不会去炒高他们的股票。无论股价涨得多高，他们都不会脱售他们的股票，以免失去控制权。这是他们的事业，怎会轻易脱售呢？既然不会脱售，何必去炒高股价？况且只要业绩继续上升，股价必然随之，何必去炒？
每一个人做一件事，都有一个动机，既然炒高股价，也不会脱售股权，对他没有什么好处，他为什么要这样做？又为什么要跟炒家合作？
所以，好股没人炒，因为没有这个必要。
被炒起的多数是劣股。劣股的大股东，没有把握靠改善业绩来使他们的股份（票）增值，只好靠“炒”来谋利。被炒高的股票，在回跌至原来的低水平后，往往从此一蹶不振，再也无法回升至其巅峰价。炒家不会去炒第二轮。如果重施故技，再炒一轮的话，所有在第一轮中被套牢的散户，都会乘机脱身，届时被套牢的可能是炒家。炒家不会为散户制造脱身的机会。没有价值的股票被炒高，好比是用肥皂水吹出来的泡泡儿。泡泡儿在阳光中，色彩鲜艳，但是，正如“心经”中所说的“色即是空，空即是色”，彩色的后面，空无一物。

14、月移花影动
皓月升至中天时，花影跟树根，拥抱在一起，难分难解。这就是“月移花影动”。影子会被黑暗吞没。然而，只要代表公司业绩的月亮存在，代表股价的花影是不会消失的。不但不会消失，而且一定会跟着月亮移动。月亮与花影，是形影相随，股价与业绩如影随形。任何外在的、人为的力道，都无法使股价与盈利脱节。即使短期背道而驰，最终必然合而为一，以同一步伐进退。“云破月来花弄影”，风和云，都可能弄乱花影，使花影变了形，实际上，却无法改变花影随月移动的轨道。散户与其耗费精神去猜测股价动向，倒不如把精神花在公司的研究上。只要能找出盈利持续不断上升的公司，以合理的价格买进其股票，长期持有，你的“身家”自然与日俱增。这种投资法，使你身心舒泰，有助於延年益寿。你又何必到处找“贴士”, 听信谣言， 在股市中抢进杀出？弄到自己焦头烂额，家里鸡犬不宁，说不定还会折损寿命，何苦来？

15、大家一起富起来 ——出席大众银行股东大会有感
大众银行的成功，是通过企业，使大家一起富起来的典型例子；大众银行所创造的，不只是双赢，而是所有的人都是赢家的“通赢”。丹斯里郑鸿标以４０年的心血，打造大马最优秀的银行。他为股东，包括他本人，创造惊人的财富。根据该银行年报，一名股东，假如在１９６７年该银行上市时，以１千令吉买进该银行１千股的股票，无论股价起得多高，他都不受引诱脱售，在领取了一次又一次的红股，认购了一次又一次的附加股，４０年后的今天，他一共拥有１２万９千７３０股。以２００８年２月２６日股东大会举行这一天的闭市价１１令吉５０仙计算，总值１４９万１千８９５令吉。在４０年中，他一共收到４８万７千９０２令吉的股息。股票增值加股息，回酬高达２００万令吉。４０年前投资１令吉，现在变２千令吉。一名为股东带来如此惊人财富的企业家，受股东爱戴，不是挺自然的吗？另一方面，大众银行自２００２年以来，缴交了２４亿５千万令吉的税款，政府用这些税收，建设基本设施，受惠的人就难以计算了。一千家上市公司的领导人，应从郑鸿标和大众银行的成功，领略到惟有创造“通赢”的企业家，才会受到股东与社会的尊敬。借上市地位以自肥的企业蛀虫，一定会被股东与社会唾弃。

16、“慢稳忍”高明的拙招
股票投资要成功，“快”不如“慢”，“狠”不如“稳”，“准”不如“忍”。与其快狠准，不如慢、稳、忍。在你最冲动的时候，稍为停一停，放慢一步，可以使你恢复理智，减少错误。“忙”中有错，“慢”中少错。许多人恐怕动作慢，会失去投资机会。实际上刚好相反，因为股市跌到谷底时，一定会在低价区徘徊一段相当长的时间，你有足够的时间，择肥而噬，根本不必担心买不到。要赚钱，首先要学不亏钱。稳扎稳打，步步为营是防亏的先决条件。轻率行事，鲁莽冒进，轻则招损，重则至亡。智者不为也。“忍”者，心上插着一把刀。若无非凡之定力，难以承受。股票投资，“忍”功不够，鲜有能成大器者。
耐心乃成功之母
买进之前，能忍人之所不能忍，才能在低价区买进。
卖出之前，能忍人之所不能忍，才能在高价区脱手。
买进之后，能忍有耐心，才能长期持有获大利。若不能忍，稍有盈利就迫不及待地抛出，所得有限。如何能“富”？公司要时间去发展，业务要时间去推行，油棕要时间来成长，计划要时间来完成，故“耐心”乃成功之母。能忍、能耐，谓之“忍耐”。不能忍，好比果子未熟就采摘，青涩难咽。甜美的果实，惟有忍者才能尝到。
故快不如慢，狠不如稳，准不如忍。“慢、稳、忍”看似笨拙，实属高明。

17、融汇贯通
股票投资，既不纯是科学，也不纯是艺术，乃是科学与艺术的混合体，也可以说是介乎科学与艺术之间。股票研究涵盖两个部份：第一个部份：理论的探讨。第二个部份：上市公司研究，以时间为经，需研究个别公司的发展史，以业务为纬，需研究公司的结构、行业特征、财政演变、企管领导人的背景与作风、企业的经营理念等，错综复杂，绝不是以玩票性质视之，以业余的态度对待，可以登堂入室的。股票投资非常个人化的，适合于甲的理论，未必适用于乙。如果有一种理论，可以应用于所有人的话，那么，大家只要照搬巴菲特的投资理念去做，人人都可以成为巴菲特第二了。事实是：研究巴菲特的书，少说也有一百几十种，然而世界上并没有出现第二个巴菲特。如果你研究西方最成功投资家的历史的话，你会发现每一个人的作风都不同，投资手法各异，然而他们殊途同归，都有卓越的成就。故成功投资人，可以借镜，但要投资成功，还是要发展自己的一套策略。如同教育一样，中小学是基础教育，无所不读，不管实用不实用都要读。以求其博。不博则无以扩大视野，成为井底之蛙。大学专攻一个领域，范围缩小了，如文科生不必读数学。但还是属於较为深入的普通教育，旨在求其精。不精则流於肤浅。到了硕士、博士，才有资格说“通”，对某个科目，上下纵横皆如意，从心所欲，不逾矩，是为“通”。不通则滞。股票研究由博到精，由精到通，非长期浸淫，无以为功。博、精、通，需循序渐进，不能速成。
融汇贯通，必须经过博和精的“融会”阶段，才会“贯通”，就是这个道理。

18、“快、狠、准”破产有你份
快、狠、准”是武林高手追求的最高境界。出手快如闪电，是为“快”，一招夺命，是为“狠”，一击中的，是为“准”。把这三招应用到股票投资上，胜算有多高？ “快”者，买和卖都比别人快一步。别人未买你先买，买价比别人低，是为“低买”。别人未卖你先卖，卖价比别人高，是为“高卖”。要低买高卖，必须养成反向思维的习惯，股市中人，99%是跟在群众后面的“顺”民，“顺民”多数是别人买了以后才敢买，别人卖了以后才甘愿卖，不是“低买高卖”，而是“高买低卖”，如何能赚钱？参与股市者，少说也有百万人，个个都想比别人快一步，你有胜过别人的条件吗？故要靠“快”赚钱，知易行难。狠”者，是机会一出现，就全力以赴，一掷百万，绝不手软，不成功，便成仁，是“狠”得够酷。然而股市是不按牌理出牌的地方，你认为股市会起，它偏偏大跌，你认为一家公司前途亮丽，偏偏冒出一盘假账。如果你信心爆棚，孤注一掷的话，破产在等着你。“准”者，臆测屡中也。问题是地球上任何一个角落所发生的事，都可能影响股市，你永远不知道在地球的另一边什么时候会发生什么事，预测怎能“准”？上市公司内幕重重，身为局外人的散户，都是后知后觉者，如何能准确预测公司的业绩？
既然对股市和对公司的预测变数多如牛毛，如何能“准”？在看不准的情况下，行动快如闪电，买卖胆大包天，等于自杀。
剑客难免剑下亡。欲以“快、狠、准”纵横股市，不怕一万，只怕万一。一次失准，永无翻身之日。
慎之，慎之！

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以交易为生

埃尔德在《以交易为生》中辛辣讽刺过这样的“大师现象”，他说：“每一次美国股市多头市场或空头市场中，总会出现一些市场大师。他们的预测和市场走势达到一致，只要市场走势继续配合他的理论，大师的声誉就可以维持不坠。但总有一个时期市场会发生变化，大师继续沿用的预测将不再有效，此时大众的赞叹将会变为憎恶，一位过时的市场循环大师，绝对不可能再成为明星。”例如1970年初期的郭德（Edson Gould），他依靠某些原则预测联邦准备银行的政策变动来预测市场，另外还有一套所谓速度线的趋势跟踪工具。他几乎完美预测到了1973年-1974年的空头市场，并且准确预测到了1974年12月底道指走势，使他名声如日中天。但过后不久，美国进入流动性过剩时期，股市反复震荡，这套工具完全失去了效果，这位大师也从此消失在股票业界。又如后来的葛兰碧，在1970年初据说出于对厕所瓷砖花纹的灵感，提出了量价指标，这套指标在70年早期没有太大效果，但在1978年后市场突然开始“配合”这套指标了，量价的理论开始得到市场的认同。葛兰碧声名大振，甚至当他宣称看空市场时，道指也会一天暴跌40点。不过在1982年后，他继续指引信徒做空美股，结果市场不断攀升，最终，葛兰碧失去了名声和追随的信徒。还有诸如史代梅尔，提出了市场轮廓理论，据说可以透露市场供需的天机。他和另一个合伙人开了很多讲习班，颇受大众喜爱。但时间一长，这个理论似乎也没有在预测市场上有何优异之处，后来此人也混迹于经纪商中，偶尔还能举办讲习班。

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富爸爸，穷爸爸

富爸爸，穷爸爸

富人不为钱而工作，要钱为你而工作。
不要为钱做奴隶，要钱做你的奴隶。
关注自己的事业  

第一课 富人不为钱工作 

第二课 为什么要教授财务知识 

第三课 关注自己的事业 

第四课 税收的历史和公司的力量 

第五课 富人的投资 

第六课 不要为金钱而工作

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股市笑傲 第三版

ＣＡＮ　ＳＬＩＭ　就是从这本书学的。

公司的税后总利润除以公司公开发行的普通股数量，就得到了你所关注的EPS（每股收益）

与去年同期相比，当季每股收益的增长幅度（百分比）有多大？

就算 营业额增长达10%，净收益提高12%，每股收益上——有可能它只上涨了5%或6%

寻找销售收入快速增长的明星股

销售收入增长率公有5%，EPS G 300%,  是因为降低成本、减少研发费用、提取折旧、降低存货量、削减广告费用或者其他的原因，公司的收益可能在几个季度里产生“膨胀”现象    

如果你所选择股票的税后利润增长率在最近的几个季度里创造新高，那么这将提高你投资股票的平均成功率

查看股票对数价格（Log-Scale）周线图

ROE至少达到17% 

找每股现金流比EPS 多20%  

当然，排名第一的公司并不一定具有最大的规模，也不一定有最广泛被认同的品牌，但必须具有以下特点：季每股收益和年每股收益增长最快、股权回报和边际利润最多、销售增长以及商品价格表现最好。此外，行业排名第一的公司往往拥有超群的产品或服务，并且能够从其竞争对手那里夺取更多的市场份额。

正如钢铁大王安德鲁·卡耐基在其自传中所述：第一个人取走了蚌肉，第二个就只能捡到蚌壳了

 

（L 强度评级（RS Rating）RS评级的值介于1-99，RS评级值是99，意味着这支股票在这一年中的价格表现比市场中99%的股票要好。

一支股票的股价相对强度（Relative Price Strength，RS）评级值如果低于70，那么这支股票就是落后于领导股的落后股。这并不说明它的股价不会上涨——只说明即使其价格上扬，涨幅也会比较小。

从20世纪到50年代早期到2000年，市场上每年股价表现最好的股票在股价飙升前的平均RS评级为87。所以，成为股市大赢家的法则是：不买落后股，不买跟进型股票，一心一意锁定领导股。 我一般不购买RS值低于80的股票。实际上，市场上真正能赚钱的股票在突破第一或第二盘整形态之前，RS评级值一般都能达到90以上）挂号的是我还不明白

美國指數

标准普尔500：包括500家公司样本。这是一个比道琼斯工业指数更广泛、更现代的代表大盘走势的指数。纽约股票交易所交易的股票是这一指数的成拆股、更现代的代表大盘走势的指数。纽约股票交易所交易的股票是这一指的成分股，而美国股票交易所和纳斯达克交易的股票则不是。

道琼斯工业指数：这一指数包含30种交易广泛的股票。最初该指数主要关注大型的、周期性的工业股，但近几年它逐渐增加了如可口可乐和家居货栈等公司。它计算很简单但是快过时了，因为其成分股主要是比现在更为现代、更为企业化的公司的增长速度慢得多的成熟、保守的公司股票。而且，它只有30种股票，在短期内很容易被操纵。

纳斯达克综合指数：作为近年来更为流行和活跃的指数，该指数包含的主要是新兴的、更具创新性和增长快速的公司。它包含了通过纳斯达克交易网络交易的4000余家公司股票，而且在计算时给予科技版块更高的权重。

大盘 

在空头行情下，大盘通常高开低收。在牛市行情下情况通常相反。由于相反的趋势在任何一天都可能开始，所以必须每天仔细研读大盘指数。依靠这些主要指数是分析股市现状并确定其走势的更加实用和有效的方法。

最好的方法就是学会解释关键大盘指数的每日价格和交易量线图。

在上涨行情中，必有某一天市场成交总量较前一天会有增加，但是其指数却会出现回落倾向（主要表现是这一天的价格涨幅明显小于前一天的价格涨幅）。笔者将这称为“没有未来价格上涨支持的大成交量” 

紧接在第一次倒货之后，股市会呈现一段成交量缩小、大盘指数下滑的真空期，这时期可能会持续4个交易日左右。当大盘由最高点回落数日之后，企图反弹之时，正是我们确认顶点反转的第二次也是最后一次机会。 第一次反弹可能失败的三种标志

在大盘由顶点下跌之后，通常会出现一次微弱的反弹，并且通常会失败。例如，在反弹首日大盘指数涨起后，第二天会高开，但到收盘时，大盘会突然快速跌落。遇到这种第一次反弹尝试突然失败的情况，你应该增加抛出量。

帮助你确认首次反弹非常无力的三种标志是：

（1）各种股价指数在反弹首日后的第3、4、5日仍然攀升，但是单日成交量较前日减少；
（2）大盘指数表现较前一日差劲；

（3）大盘指数回整幅度未能达到跌幅的50%以上，当你遇到这种疲软无力的反弹时，你应该继续抛售。

许多顶点反转（市场在冲至新高当天，却在收盘时达到历史谷底）通常发生在大盘指数从小的中段调整（这种中段调整时间较短）摆脱，并冲至历史新高后的第3至9天。请务必记住，大盘顶点发生的条件都是一样的。

回弹通常表现在：主要大盘指数在当日或前几日走低但在当日高收。

从反弹第4天起，找到一种主要指数仔细跟踪，以便对行情进行再次确认。如果该指数在大成交量上比前日上扬20点以上，表明这次反弹很可能是真的，这就是对行情的二次确认点。最强劲的反弹攻势通常发生在首次反弹后4至7天。如果这种强劲攻势在反弹首日后10天出现，则通表示着这轮新的上涨行情可能很微弱。

最强劲的反弹攻势发生日应该给人的印象是：这是一次强烈的、确定的、真实的强力反弹，而不是那种仅上涨10点的虚假的、尚处于观望状态的反弹。这一天市场的成交量除了应该高于前一天的交易量外，还应高于该市场的平均日成交量。

请记住：如果没有强烈的价格和成交量二次反弹确认，新一轮的牛市行情是不会开始的。等待和观察大盘是绝对值得的。

在股市上立于不败之地的关键不在于预测或知道市场将要做什么，而是知道市场最近一段时间已经做了什么和正在做什么。

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如何在疲乏的股市中赚大钱（作者：何国馼）

由于我在国外买不到这本书，但有位论坛里好心人叫‘流星雨姐姐’，花费了半小时站在复印机前扫描上传给我，我很感动！  
想学基本面的朋友，介绍你看这本书，一看就明白！
这儿可以下载 http://www.mediafire.com/?o22yd1i8bd86cx4
             http://www.mediafire.com/?j7oa2uc20y9v335

                   page 12，13， 20， 21，36-39
            http://www.mediafire.com/?n5dj0grnq8n51t7

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巴菲特教你读财报

我在股市里诞生，它是我第一本书学基本面

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