3/05/2012

以交易为生

埃尔德在《以交易为生》中辛辣讽刺过这样的“大师现象”,他说:“每一次美国股市多头市场或空头市场中,总会出现一些市场大师。他们的预测和市场走势达到一致,只要市场走势继续配合他的理论,大师的声誉就可以维持不坠。但总有一个时期市场会发生变化,大师继续沿用的预测将不再有效,此时大众的赞叹将会变为憎恶,一位过时的市场循环大师,绝对不可能再成为明星。”例如1970年初期的郭德(Edson Gould),他依靠某些原则预测联邦准备银行的政策变动来预测市场,另外还有一套所谓速度线的趋势跟踪工具。他几乎完美预测到了1973年-1974年的空头市场,并且准确预测到了1974年12月底道指走势,使他名声如日中天。但过后不久,美国进入流动性过剩时期,股市反复震荡,这套工具完全失去了效果,这位大师也从此消失在股票业界。又如后来的葛兰碧,在1970年初据说出于对厕所瓷砖花纹的灵感,提出了量价指标,这套指标在70年早期没有太大效果,但在1978年后市场突然开始“配合”这套指标了,量价的理论开始得到市场的认同。葛兰碧声名大振,甚至当他宣称看空市场时,道指也会一天暴跌40点。不过在1982年后,他继续指引信徒做空美股,结果市场不断攀升,最终,葛兰碧失去了名声和追随的信徒。还有诸如史代梅尔,提出了市场轮廓理论,据说可以透露市场供需的天机。他和另一个合伙人开了很多讲习班,颇受大众喜爱。但时间一长,这个理论似乎也没有在预测市场上有何优异之处,后来此人也混迹于经纪商中,偶尔还能举办讲习班。

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