Eastern & Oriental Bhd 東方（3417）新闻摘要

2011年
股权并购牵扯出内线交易丑闻

另一方面，另一家官联公司——森那美（Sime Darby）近期收购依恩奥（Eastern & Oriental Bhd）30%股权的事件上，也同样犯上“资讯不透明和缺乏企业治理”的毛病。

森那美在8月29日宣布以每股马币2.30元或总额7亿6600万元的价格，向依恩奥最大股东兼董事经理谭家汉、新加坡GK Goh投资控股（联昌国际投资银行的旗下公司），以及马哈迪时代崛起的土著企业家旺阿兹米（通过其妻子安尼妲）收购依恩奥的30%股权。

这起股权交易在近期牵扯出另外一宗丑闻，即证券监督委员会（Securities Commission，简称证监会）主席查丽娜（Zarinah Anwar，左图）的丈夫阿兹占（Azizan Abdul Rahman），被指涉嫌参与森那美收购依恩奥30%股权的内线交易（insider trading）。

根据马来西亚交易所的资料显示，GK Goh从8月10日起，连续三天从公开市场累积依恩奥125万股股票，而阿兹占则从8月12日起，从公开市场累积依恩奥的10万股股票，而本地证券行益资利（ECM Libra）则在8月这段期间的四次交易中，增持616万股依恩奥的股票。

这些股票交易早在森那美宣布依恩奥30%股权的消息出炉之前（8月29日），就已经悄悄完成。换句话说，这些大股东很可能涉及内线交易，因为他们一早已经掌握森那美收购依恩奥的第一手资料，因而提早进场趁低累积股票，为森那美的股权收购计划进行部署。

值得注意的是，森那美是以每股2.30元的献购价，向这批依恩奥的大股东收购30%股权。与依恩奥暂停交易前的1.45元股价比较，这意味着，森那美是以高达60%的溢价收购这批30%股权。这些大股东利用内线第一手消息，早一步以低价（最低可达1.33元）从公开市场收购依恩奥的股票，然后再以高价（每股2.30元）转售给森那美，从中赚取高额溢价。

根据依恩奥从8月10日到8月29日（消息公布当天）股价走势，这家公司股价在这段期间内，在1.33元至1.53元之间波动。



（吉隆坡18日訊）雖然依恩奧（E&O，3417，主板產業股）強制性轉換債券為股票將為公司帶來長期的正面效應，如擴大股本和市值，以及節省利息提高盈利表現，但分析員認為，其股價將在短期內面對賣壓而走軟。

依恩奧表示，隨著達到轉換債券的要求，所以將會執行公司權利，強制性轉換每年8%利息的10年期可轉換債券（ICSLS）為股票。目前，該公司共有2億零700萬單位的債券在市場上流動。

根據轉換的要求，只要該公司的股價能夠在發售債券的第二年，於轉換前的3個月交易量加權平均市價（VWAP）保持在1令吉以上，該公司就能夠強制性進行債券轉換。

該公司的股價在過去3個月平均為1.52令吉。該憑單發售價為0.65令吉，面值則是1令吉。在轉換債券時，公司必須從股票溢價戶口額外支付0.35令吉的轉換價。

市值16億落後馬星

在轉換債券之後，該公司的股票數額和市值將分別擴大22%，至11億3000萬股和16億令吉。因此，其市值只是落後馬星集團（MAHSING，8583，主板產業股）的17億1000萬令吉。

此外，肯南嘉投行分析員估計，該公司的2012財政年股東基金將會增加6%，至12億9000萬令吉，同時，淨負債率將從0.4倍，改善至0.3倍。

同時，這也為公司進一步提供借貸的機會，尤其是該公司與潛在合作夥伴森那美（SIME，4197，主板貿服股）聯手發展斯里丹絨檳榔（Seri Tanjung Pinang）的填海工程需大型資本。

此外，隨著該公司轉換債券，料將節省大筆利息，所以分析員將該公司2012和2013財政年的核心盈利，分別提高8%和16%，至6150萬令吉和1億1010萬令吉。

「由於該批債券的利息高達8%，有助減少每股盈利稀釋的影響。因此，該公司2011和2012財政年的核心每股盈利僅稀釋12%和5%，至5.4仙和9.7仙。」

雖然分析員對這項債券轉換行動鬆了一口氣，因為將能夠節省利息成本和每股盈利被稀釋的影響即將成為過去，但是由於出現更多股票在市場流動，所以他們估計該公司股價將在短期內受限或疲軟。

基本上，股東會因為轉換債券失去8%的利息所以拋售該股。

無論如何，基於產業領域的黯淡前景，分析員重申該公司「跑輸大市」評級，及維持每股1.31令吉的目標價格。

（吉隆坡24日訊）依恩奧（E&O，3417，主要板房產）和實達集團（SPSETIA，8664，主要板房產）擴大業務版圖，分別進軍英國和中國市場，券商對此看好，認為兩家公司的擴展計劃“符合大市”。

倫敦置產計劃傳出后，依恩奧今日股價微揚，早盤揚升2仙至1.44令吉，今日休市時起1仙，報1.43令吉，交投66萬股。


（吉隆坡23日訊）依恩奧（E&O，3417，主要板房產）出價2025萬英磅（約1億5萬令吉），收購英國倫敦零售兼辦公樓皇家民宿（Princes House）。

依恩奧董事經理拿督譚家漢今日透過文告指出，公司將透過內部融資及銀行借貸，完成上述資產收購。

“對于公司首度踏足海外市場，即可在英國首都佔有一席之地，我們甚感興奮，上述地段又屬永久保有土地，且又臨近柯芬園（Covent Garden）、皇家歌劇院（the Royal Opera House）及其他英國地標性建築。”

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