大行精選股逐個看 新闻摘要

大行精選股逐個看

●馬來亞銀行
（MAYBANK，1155，主板金融組）

目前馬銀行專注區域化其投資銀行業務，透過加強海外營業額成長及營運效率，提高海外業務的貢獻，尤其印尼國際銀行。

馬銀行收購金英後，貸款成長傲視群雄，促使盈利超越同儕，而且資產素質強穩，可繼續支撐未來成長，加上國內融資需求維持旺盛，激勵未來兩年財測獲上調3%至8.6%。

必須一提的是，該公司週息率誘人，並持續領先其他銀行。

●雲頂
（GENTING，3182，主板貿服組）

雲頂領軍進軍新加坡及菲律賓市場後，逐漸滲入美國市場，包括紐約及邁阿密，還有英國伯明罕及越南市場。

隨近期佛羅里達州料如預期般開放賭場業，旗下雲頂大馬攫取邁阿密賭場執照的幾率非常大，因此有望在佛羅里達州大展拳腳。

分析員指出，雲頂是區域最廉宜的賭場股，料可從穩定大馬市場和起飛的新加坡賭業中獲利。

●國油氣體
（PETGAS，6033，主板工業產品組）

該股以誘人的約20倍本益比價交易，低於2009年高峰期的22倍，分析員相信更多液化天然氣利好消息的釋放將成為股項的重大催化劑，包括在柔佛邊佳蘭發電廠投入營運後。

國油氣體前景正面，主要基於全球從核電力轉向天然氣電力生產、政府逐步削減天然氣津貼促使電力價格更具彈性，加上煤炭成本高漲及峇貢海底電纜計劃告吹，更令該公司潛在受惠。

隨2012年下半年起馬六甲液化天然氣再氣化設施投入營運及供應增長23%，再配合KIMANIS天然氣發電廠啟用及對天然氣殷切需求，即使在目前全球經濟波動情況，其前景仍看俏。

●亞洲航空
（AIRASIA，5099，主板貿服組）

分析員預見亞洲航空盈利在廉航市場成長穩健、燃油價格走低，加上馬尼拉與東京的兩個新中心支撐下攀漲20%。

廉航需求已主導東盟航空業的32%，亞航顯然在經濟不穩時刻，成為該領域的最佳受惠者。

亞航與馬航（MAS，3786，主板貿服組）合作後，亞航不僅能夠在競爭壓力減少下放眼目標市場，也能夠從馬航旗下飛螢航空（Firefly）停飛中受惠，加上近期亞航也停止導致虧損的航線，因此回酬料更加亮麗。

除了國內航空業競爭減低，提昇未來成本效益，印尼及泰國子公司潛在上市，也是重估利好，未來營運表現料繼續走強，中長期前景依然看俏。

●馬電訊
（TM，4863，主板貿服組）

雖然近期該股呈漲潮，但其抗跌屬性料持續吸引投資者的目光；潛在催化劑包括獲高速寬頻盈利推動、高週息率、資本結構有效下的股本回酬改善。

除了高速寬頻作出顯著貢獻，馬電訊的現金管理潛力也是優勢，但批發定價或限製成長空間，而高速寬頻設備津貼同樣是負面因素。

明星股穩中求勝

●柔佛醫藥保健
（KPJ，5878，主板貿服組）

該公司不斷擴張業務規模，奠定其在私人保健服務領域的領導地位，而且持續性派息，適合長期投資的成長型抗跌股。

同時，國庫控股旗下綜合保健（Integrated Healthcare）會在今年上市，將成為保健領域被重估的催化劑，進而令柔佛醫藥保健受惠。

市場對私人保健服務需求增長，加上人口龐大，將持續確保柔佛醫藥保健處於穩定的成長步伐。

該公司繼續擴充策略推動成長，即每年增加1至2家新醫院以支持業務成長，而目前則在全國各地經營20家醫院，每家都有利可圖。

●華陽
（HUAYANG，5062，主板產業組）

華陽獲4億9千200萬令吉未進賬銷售支撐，加上未來兩年將推出總值13億令吉產業，分析員預計其盈利成長可達近100%。

雖然龍年產業領域展望趨向負面，不過相信該公司可免受外圍風險衝擊，主要是因為可負擔房子的需求較能抵禦經濟風險，而且產業價格較為合理及可從政府“我的首間房屋”計劃中受惠。

●馬屋業
（MBSB，1171，主板金融組）

馬屋業每股盈利成長增速加快，3年每股盈利成長超過15%，預計持續交出亮眼的貸款及盈利成長。

截至目前，該公司共借出8億3千萬令吉合約貸款，同時批准9億5千萬令吉產業發展融資，雖然抵押貸款業務因競爭力較弱而持續萎縮，但相信公僕貸款和企業貸款業務成長可填補相關裂縫。

馬屋業至今的貸款成長動力主要來自私人貸款，佔總貸款的44.5%，管理層希望透過強化各貸款領域策略，在未來12至18個月內將貢獻額拉平。

●常成控股
（JTIASA，4383，主板工業產品組）

該公司旗下棕油樹擁有最佳的成長週期，預計未來3年的鮮果串產量增長近3倍，而積極的地庫擴展計劃，加上木材業的強勁貢獻，也將捎來龐大成長。

除了中國及印度對該公司的圓木需求強穩，來自日本的膠合板需求也料在當地重建工作帶動下走高，並令常成控股受惠。

●頂級手套
（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）

市場紛紛預期今年膠價將持續走跌，且波動幅度較低，令手套類股有望從中獲利，並成為2012年的投資主題。

頂級手套管理層強調，只要乳膠價跌至每公斤6令吉，加上外匯市場穩定，全球30%市佔率目標絕對可期，當前則為26.7%。

膠手套製造商去年因乳膠價暴漲而陷入不利格局，但隨乳膠價回落，加上該公司早前沒有大幅將產能轉往丁晴手套，相信今年展望要比去年明朗得多。

小股當道宜謹慎

●貝利賽
（PERISAI，0047，主板工業產品組）

貝利賽兔年較受市場關注的企業消息，是以2億1千萬令吉全購Garuda能源，被視為一項策略性收購行動，可加強未來的盈利表現，促使分析員紛紛上調其財測。

經過重組後，接下來該公司將可逐漸建立盈利根基，岸外支援船艦租用率及鑽油活動提昇，令油氣業的前景備受看好，並可從在新加坡掛牌大股東Ezra控股的業務中受惠。

●亞洲媒體
（AMEDIA，0159，創業板貿服組）

亞洲媒體是國內最大的數碼流動電視供應商，雖然業務規模小，但卻獲良好成長，誘人之處在於涉足巴生河流域的公共交通領域，而且未來更有望在輕快鐵及捷運提供相關服務，成為強大的重估因素。

該股目前估值低廉，僅為4至5倍本益比。在進軍成長潛力蓬勃的數碼戶外領域、未來兩年內部盈利料取得中位數成長下，具更好的估值潛力。

該公司多元化大眾廣告市場至旅遊領域，有望帶來穩健的新盈利，並加強與旅遊部的合作機會。

●星泉國際
（XINQUAN，5155，主板消費品組）

星泉坐擁龐大凈現金及強勢盈利，業務主要由鞋底、成衣及配件成長拉動，而且估值廉宜。

不過，面對的風險是近期中資公司頻頻涉及造假賬及舞弊事件，因此可能會影響市場對紅籌股的看法。

無論如何，在全力轉攻戶外休閒用品市場後，星泉希望提昇產品賺幅及建立領先優勢，不排除在達成中國拓展目標後，探討進軍東南亞市場。

紅包股和高息股獲青睞

●明訊

分析員因營運賺幅壓力而下修明訊3年淨利預測最高達17%，但隨著管理層有意維持去年的派息率，加上資本開銷減少料支撐特別股息派發能力，因此仍維持全年40仙股息預估。

這促使令股息動力依然可期，全年40仙股息相等於7.3%誘人週息率。

●皇帽釀酒廠
（CARLSBG，2836，主板消費品組）

倘若今年政府沒有調漲啤酒稅，預計皇帽將持續捎來穩定銷售，加上今年中旬舉行的歐洲國家杯足球錦標賽也是重大催化劑。

不過，該公司仍面對原料價格飆漲風險，包括麥牙、啤酒花、酵母、小麥及鋁等，恐怕提高成本壓力，惟可透過調高產品銷售價來轉嫁成本。

分析員認為皇帽是一隻卓越的抗跌股，潛在回酬率逾4%。

●子母牌煉奶
（DLADY，3026，主板消費品組）

子母牌具備強勢的盈利輝煌記錄，過去數年（2008年因需較高的營運資本及資本開銷除外）固定帶來優渥的4.2%至5.1%週息率。

分析員預期該公司2011及2012財政年將各派發104.4仙及95.2仙股息。

●雙威產業信托
（SUNREIT，5176，主板產業投資信托組）

雙威產托以45億令吉市值成為國內最大型產托公司，其黃金地段雙威金字塔購物中心仍是投資者首選，平均租金增長16%、出租率更達98%。

零售產業共作出67%收益貢獻，獲分析員看好其在零售產托的地位，並捎來誘人的6%至6.5%週息率，惟雙威大樓的新辦公室供應走高成為隱憂。

該公司將展開資產強化系列計劃，預定斥資6千150萬令吉，裝修及美化雙威度假酒店、威省詩布朗再也等，將需時3年完工，惟施工期間可能導致酒店收入走低。

●大眾銀行
（PBBANK，1295，主板金融組）

新公佈的巴賽爾III條例料可減輕大眾銀行的資本壓力，促使派息能力提高，分析員估計2012至2014財政年各走高6%、13%及18%，至50.25仙、57仙及67仙，且意味2012及2013財政年週息率至少達3.8及4.3%。

該公司貸款成長轉強、非利息收入增加及呆賬撥備減少，激勵2012財政年財測獲上調14%。

大眾銀行料繼續專注增強貸款成長及資產素質，以達到14%至15%貸款成長，並放眼呆賬低過1%；貸款業務主力落在小型及消費者領域，且積極推動銀行保險及財富管理收入。

結語：

在這茫茫股海中，潛在的機會很多，但危機也不少，尤其是2012年股市恐怕高度震盪，因此回歸基本才是龍年的投資主軸，而具抗跌及高息性質的股項更宛如久逢甘露，最叫人期待。

今年就來擬定你的選股策略，精心部署，願所有股民都小股當道宜謹慎能行運一條龍！

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